Collateral — kas tai ir kodėl reikia užstato
Po šio modulio
Mokėsi pasiimti likvidumo prieš savo SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → ar ETH jos neparduodamas — ir pats kontroliuosi riziką per vieną skaičių, LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →. LikvidacijaLikvidacijaKai LTV viršija slenkstį ir protokolas automatiškai parduoda tavo collateral skolai padengti.Skaityti pamoką → nustos būti grėsmė: matysi jos kainą iš anksto ir žinosi tikslų LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →, kurį verta laikyti.
Įsivaizduok, kad nori pasiskolinti pinigų iš banko. Bankas klausia: „O ką duosi kaip garantiją?“ Tu sakai: „Savo namą.“ Bankas sutinka ir duoda tau paskolą.
DeFi lending (skolinimasis) veikia lygiai taip pat. Tik vietoj namo — duodi kriptovaliutą. Ir vietoj banko — viskas vyksta per kompiuterio programą (smart contract — automatiškai vykdomas kodas, kuris veikia tiksliai pagal iš anksto žinomas taisykles, vienodai visiems).
Namo analogija — kaip tai veikia
Paprasta analogija
Įsivaizduok, kad tavo namas vertas €200,000. Bankas sako: „Gerai, duosiu tau €140,000 paskolą, nes tavo namas pakankamai vertingas.“ Jei negrąžinsi — bankas paims namą. DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → veikia identiškai, tik greičiau ir be popierių.
| Banko paskola | DeFi skolinimasis | |
|---|---|---|
| Užstatas (ką duodi) | Namas (€200,000) | 126 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → ($11,088) |
| Paskola (ką gauni) | €140,000 EUR | 4,704 USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → |
| Kas vertina | Turto vertintojas | Smart contract (kas sekundę) |
| Palūkanos | 4–6% per metus | ~5–7% per metus (kintama) |
| Kiek laiko užtrunka | 2–4 savaitės | 10 sekundžių |
| Jei nemoki | Antstolis (6–12 mėnesių) | Automatiškai (per sekundes) |
| Dirba 24/7 | Ne | Taip |
Pagrindinė idėja
Banke „užrakini“ namą — gauni paskolą. DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → — „užrakini“ kriptovaliutą (SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → arba ETH) ir gauni stabilias valiutas (USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →). Principas tas pats. Skiriasi tik greitis ir prieinamumas.
LTV — svarbiausias skaičius, kurį turi žinoti
LTV (Loan-to-Value) reiškia: kiek skolingas palyginus su tuo, ką užstatei. Tai kaip skola/turtas santykis.
LTV analogija
Jei tavo namas vertas €100,000, o paskola €30,000 — tavo LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → yra 30%. Tai reiškia: tavo skola sudaro 30% nuo tavo turto vertės. Kuo mažesnis LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → — tuo saugiau.
LTV formulė
LTV = Skolos vertė / Užstato vertė
Pavyzdys:
- Užstatas: 126 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → po $88 = $11,088
- Skola: 4,704 USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → = $4,704
- LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → = $4,704 / $11,088 = 42.4%
Tai reiškia: tavo skola yra 42.4% nuo užstato. Likę 57.6% — tavo saugumo „pagalvė“.
Apie skaičius pavyzdžiuose
Pavyzdžiuose naudojame SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $88. Šio teksto rašymo metu (2026-09) rinkoje buvo ~$102 — skaičiai iliustraciniai, o mechanizmas nuo kainos nepriklauso. Palūkanų ir grąžos dydžiai taip pat yra tos dienos momentinės reikšmės ir nuolat kinta.
Weighted margin — tikslesnė LTV versija
Šiame kurse skaičiuojame šiek tiek griežčiau nei protokolas. Naudojame weighted margin — formulę su saugumo koeficientais:
Weighted LTV = (Skola × 1.05) / (Užstatas × Kaina × 0.90)
Ką tai reiškia paprastai:
- × 1.05 — skolą vertiname 5% didesne (dėl viso ko)
- × 0.90 — užstatą vertiname 10% mažesniu
Pavyzdys:
- Užstatas: 126 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → × $88 × 0.90 = $9,979
- Skola: 4,704 × 1.05 = $4,939
- Weighted LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → = $4,939 / $9,979 = 49.5%
Kodėl tai svarbu?
Paprasta formulė rodo 42.4%, o su saugumo koeficientais — 49.5%. Svarbu žinoti: tai NĖRA tikslus KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → skaičiavimas. KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → lygina tavo skolą (padaugintą iš borrow factor) su užstato verte ir tikrina prieš likvidacijos ribą — be šių 1.05 ir 0.90 koeficientų. Kurse jie naudojami sąmoningai, kaip atsargos marža: ji klysta į saugiąją pusę ir įspėja anksčiau nei protokolas. Tikrą LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → visada pasitikrink savo pozicijos lange.
Spalvų sistema — kaip žinoti ar saugu
Pagalvok apie tai kaip šviesoforą. Žalia = saugu. Raudona = pavojus.
Aukščiau — LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → matuoklis, panašus į tą, kurį matai KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → ar AaveAaveEthereum lending protokolas (v3). Mūsų strategijoje: ETH collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → dashboard'e. Adata rodo 42% (mūsų strategijos pradinį LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →). Žalioje zonoje iki 45%, paskui pereina į geltoną, oranžinę, raudoną, o virš 75% — likvidacija. Šis matuoklis — tavo prietaisų skydelis: žvilgsnis, ir žinai, ką daryti.
| LTV lygis | Spalva | Ką tai reiškia | Ką daryti |
|---|---|---|---|
| ≤ 45% | Žalia | Rami zona | Stebėk kassavaitę |
| 46–55% | Geltona | Verta stebėti | Stebėk kasdien |
| 56–65% | Oranžinė | Laikas reaguoti | Pradėk mažinti skolą |
| 66–75% | Raudona | Veik dabar | Dengk skolą arba pridėk užstato |
| > 75% | Juoda | LikvidacijaLikvidacijaKai LTV viršija slenkstį ir protokolas automatiškai parduoda tavo collateral skolai padengti.Skaityti pamoką → | Sistema parduoda tavo turtą |
Riba priklauso nuo užstato, ne nuo protokolo
75% — tai KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → SOL SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → užstato likvidacijos riba (patikrinta per KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → API 2026-09-05; maksimalus skolinimosi LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → — 74%). Kitam užstatui riba kitokia: USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → — 90%, AaveAaveEthereum lending protokolas (v3). Mūsų strategijoje: ETH collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → ETH WETH — apie 83%. KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → nuo V2 nebeturi vienos bendros rinkos: veikia ~40 rinkų su skirtingais parametrais ir kuratoriais, todėl ribą pasitikrink TOJE rinkoje, kurioje atidarai poziciją. Parametrai gali keistis.
Kodėl 30% yra rami zona?
Jei tavo LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → yra 30%, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina turi nukristi apie 60% kad pasiektų likvidacijos ribą (75%). Tai reiškia:
- Pavyzdyje SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina $88 → likvidacija ties ~$35
- Tai didelis buferis, bet NE neįveikiamas. Per 12 mėnesių iki 2026-09 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → krito nuo $253 (2025-09) iki $60 (2026-06) — beveik −76%, t. y. daugiau nei tie 60%. Pozicija, atidaryta 2025 m. rugsėjį su „saugiu“ 30% LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →, būtų buvusi likviduota.
Todėl net prie 30% LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → reikia krizės plano, o ne prielaidos, kad riba nepasiekiama.
Jei LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → yra 55%, buferis siauresnis — užtenka 27% kritimo, o kripto rinkoje toks svyravimas įmanomas per kelias dienas. Bet štai esmė: buferio plotį renkiesi tu pats, kai nusprendi, kiek skolintis. Likvidacijos kaina žinoma iš anksto — todėl 30% LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → pasirenki sąmoningai, kad turėtum erdvės ramiai miegoti.
Kodėl DeFi skolinimasis geresnis nei bankas?
6 priežastys rinktis DeFi
- Greitis: Paskola per 10 sekundžių. Ne per mėnesį.
- Visada veikia: 24 valandas per dieną, 7 dienas per savaitę.
- Skaidru: Visos taisyklės matomos kode. Jokių paslėptų sąlygų.
- Nereikia kredito istorijos: Tavo užstatas = tavo kreditas.
- Lanksčios grąžinimo sąlygos: Grąžink bet kada, dalimis, be baudų.
- Užstatas uždirba: Tavo SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → platformoje generuoja ~4,7% per metus (2026-09; kintamas dydis, priklauso nuo paklausos). Banke tavo namas neuždirba nieko, kol yra užstatytas.
Kaip tai naudojama mūsų strategijose
Strategija A — SOL/ETH Covered Call + LP
SOL Kamino- Dedi SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaip užstatą į Kamino SOL (ETH pozicijai — Aave ETH)
- SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → uždirba ~4,7% per metus nuo pirmos dienos (2026-09; kintama. ETH AaveAaveEthereum lending protokolas (v3). Mūsų strategijoje: ETH collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → ETH tuo metu — apie 1,4%)
- Palaikyk LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → ties ~30% (saugus lygis)
- Pasiskolintus USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → naudok kitiems uždarbio būdams
Strategija B — Multi-Layer Yield
SOL Kamino- SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaip užstatas su ~42% LTV
- Skoliniesi USDC (didžiausias reguliuojamas stablecoin SolanaSolanaGreita blokų grandinė (<1s, <$0.01 gas). Kamino, Orca, Meteora ekosistema.Skaityti pamoką → tinkle — moki ~5-7% palūkanų)
- Weighted margin: užstatas × 0.90, skola × 1.05
- LikvidacijaLikvidacijaKai LTV viršija slenkstį ir protokolas automatiškai parduoda tavo collateral skolai padengti.Skaityti pamoką → tik ties 75% — platus atstumas (KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → užstato riba, 2026-09)
Pavyzdys su skaičiais — $10,000
Tarkime, turi $10,000 vertės SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (113.6 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → po $88):
| Parametras | 30% LTV | 42% LTV | 55% LTV |
|---|---|---|---|
| Užstato vertė | $10,000 | $10,000 | $10,000 |
| Skolos dydis | $3,000 | $4,200 | $5,500 |
| Kiek turi nukristi iki pavojaus | −60% ($35) | −44% ($49) | −27% ($65) |
| Rizika | Maža | Vidutinė | Didelė |
| Kiek pinigų gali naudoti | $3,000 | $4,200 | $5,500 |
Kodėl kalkuliatorius parodys kitą kainą
Lentelėje pateiktos tikrosios protokolo likvidacijos kainos: Skola / (Užstato kiekis × 0.75). Pamokos kalkuliatorius prideda kurso saugumo koeficientus (× 1.05 skolai, × 0.90 užstatui), todėl tam pačiam 30% scenarijui jis parodys apie $41, ne $35. Abu skaičiai teisingi savo prasme: $35 — riba, ties kuria protokolas likviduoja, $41 — anksčiau įsijungiantis kurso įspėjimas. Tas ~$6 tarpas ir yra tavo atsargos marža, o ne klaida.
Auksinė taisyklė
Pradėk nuo 30% LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →. Tai reiškia mažiau pinigų darbui, bet milžinišką saugumo „pagalvę“ ir ramų miegą. Kai jau valdai poziciją užtikrintai ir stebi ją reguliariai, gali eiti į 42%+. Pradžia ties 30% — sąmoningas sprendimas, ne atsargumas iš baimės.
Išbandyk pats
LTV Kalkuliatorius
Žodynėlis
| Žodis | Ką reiškia paprastai |
|---|---|
| Collateral (kolateralas) | Užstatas — tai, ką duodi kaip garantiją paskolai |
| LTV | Kiek skolingas palyginus su tuo, ką užstatei (procentais) |
| Weighted margin | Griežtesnė LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → versija su saugumo koeficientais |
| Likvidacija | Kai sistema automatiškai parduoda tavo užstatą |
| Buferis | Atstumas tarp tavo dabartinės situacijos ir pavojaus zonos |
| Lending APY | Palūkanos, kurias uždirba tavo užstatas per metus |
Trumpai
- Collateral = užstatas, kaip namas bankui. Duodi kriptovaliutą, gauni paskolą.
- LTV = Skola / Užstatas — kuo mažesnis, tuo saugiau.
- Weighted margin — tikrasis LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → yra didesnis nei paprastasis. Žiūrėk jį.
- 30% LTV — saugiausias pradinis lygis.
- DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → skolinimasis greitesnis, skaidresnis ir prieinamesnis nei bankas.
- Tavo užstatas uždirba palūkanas net būdamas „užrakintas“.
LTV supratimas yra visos lending strategijos pamatas. Ši užduotis užtruks ~5 minutes ir po jos žinosi, kiek skolintis būtų saugu TAVO scenarijuje. Jokių realių pinigų nereikia.
Tai popierinė užduotis — jokių realių pinigų ir jokio prisijungimo prie protokolų nereikia. Realiam skolinimuisi ruošies tik su pilnu planu (3-5 pamoka).
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik pats apskaičiavai weighted LTV ir likvidacijos kainą trims scenarijams. Dauguma skolinasi šių skaičių niekada nepamatę.