Likvidacija — valdomas dydis, ne staigmena
Įsivaizduok, kad turi namą ir paskolą. Jei nustoji mokėti — bankas gali paimti tavo namą. DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → veikia panašiai, tik daug greičiau.
Likvidacija — tai momentas, kai smart contract automatiškai parduoda tavo užstatą (SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → ar ETH), nes tavo skola tapo per didelė palyginus su užstatu. Esminis dalykas, kurį šioje pamokoje perprasi: tai įvyksta prie vienos konkrečios kainos, kurią žinai iš anksto.
Paprasta analogija
Įsivaizduok, kad davei draugui savo dviratį kaip garantiją už 50 EUR paskolą. Jei dviračio vertė nukristų iki 55 EUR — draugas parduotų dviratį, kad atgautų savo pinigus. Neklausęs tavęs. Tai ir yra likvidacija.
Kada vyksta likvidacija?
Kai tavo LTV (paskolos ir užstato santykis; skola/užstatas) viršija 75% — smart contract (automatiškai vykdomas programos kodas) parduoda tavo turtą.
Smart contract veikia pagal kodą — ne pagal nuotaiką ir ne pagal derybas. Tau tai į naudą: taisyklės žinomos iš anksto ir vienodos visiems. Tu žinai tikslią ribą (75% LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →) ir tikslią kainą, prie kurios ji bus pasiekta — todėl visada gali stovėti nuo jos saugiu atstumu.
Likvidacijos riba yra UŽSTATO savybė, ne platformos konstanta
Nėra vienos „KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → ribos“. Ribą lemia tai, ką padėjai kaip užstatą: KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → SOL SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → užstatui likvidacijos riba — 75%, USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → užstatui — 90%, o AaveAaveEthereum lending protokolas (v3). Mūsų strategijoje: ETH collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → ETH ETH užstatui — apie 83%. Skaičiai patikrinti 2026-09-05 ir juos keičia patys protokolai. Prieš atidarydamas poziciją pasitikrink ribą toje rinkoje, kurioje dirbi — KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → šiandien turi ne vieną, o daugybę rinkų su skirtingais parametrais.
Riba yra žinoma — todėl valdoma
Likvidacijos taisyklė fiksuota: LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → virš 75%. Kadangi ribą žinai iš anksto, žinai ir kiek vietos iki jos turi. Praktikoje LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → palaikai gerokai žemiau (30–40%), todėl iki ribos visada lieka platus buferis, kuriame spėji sureaguoti.
Likvidacijos kainos formulė
Likvidacijos kaina — tai tokia SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina, prie kurios tavo LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → pasieks 75%.
Formulė
Likvidacijos kaina = (Skola × 1.05) / (SOL kiekis × 0.90 × 0.75)
Kodėl 1,05 ir 0,90? Tai kurso atsarga, ne Kamino skaičiavimas
Pats protokolas šių dviejų koeficientų netaiko: KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → tiesiog lygina skolą su užstato verte ir tikrina, ar neperžengta 75% riba. Kurse skolą padidiname 5%, o užstatą sumažiname 10% sąmoningai — taip formulė duoda kiek aukštesnę likvidacijos kainą nei tikroji, t. y. įspėja tave anksčiau. Tai atsarga tavo naudai, o ne protokolo taisyklė.
Skaičiuojame su mūsų pavyzdžiu
- SOL kiekis: 126 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →
- Skola: 4,704 USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →
- Kaina pavyzdyje: $88
Apie skaičius šioje pamokoje
Pavyzdyje naudojame SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $88. Šio rašymo metu (2026-09) rinkoje ~$102 — skaičiai iliustraciniai, mechanizmas nuo kainos nepriklauso. Įsistatyk savo skaičius ir gausi savo likvidacijos kainą.
Likvidacijos kaina = (4,704 × 1.05) / (126 × 0.90 × 0.75)
= 4,939.20 / 85.05
≈ $58.1
Ką tai reiškia: jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina nukris nuo $88 iki $58.10 (tai −34%), tavo pozicija bus likviduota.
Kaip likvidacija vyksta žingsnis po žingsnio
SOL kaina nukrenta
Rinkoje vyksta didelis kritimas. SOL kaina pasiekia $58. Tavo LTV viršija 75%.
Botai pastebi galimybę
Specialios programos (botai) nuolat stebi blockchain ir ieško pozicijų, kurių LTV per didelis. Už likvidacijos vykdymą jie gauna atlygį.
Smart contract parduoda tavo SOL
Botas siunčia komandą. Smart contract parduoda dalį ar visą tavo SOL, kad padengti skolą. Pardavimas vyksta rinkos kaina.
Pridedama bauda
Be skolos padengimo, nuskaitoma likvidacijos bauda nuo parduodamo turto. Jos dydis priklauso nuo platformos ir turto. Tai papildomas nuostolis tau.
Aave [ETH]: ~5% (E-Mode ~1%). Kamino [SOL] likviduoja dalimis (soft) ir bauda gerokai mažesnė — nuo ~1% iki 0.1%. Pasitikrink savo platformos baudą PRIEŠ skolindamasis.
Likutis grąžinamas
Jei po visko kažkas lieka — grąžinama tau. Bet dažnai likutis yra labai mažas.
Kiek galima prarasti? Pavyzdys su skaičiais
Prieš likvidaciją
| Užstatas | 126 SOL × $88 = $11,088 |
| Skola | 4,704 USDC |
| Iki pavojaus | −34% |
Likvidacijos momentu (SOL = $58)
| Užstato vertė | 126 SOL × $58 = $7,308 |
| Skola (su weighted) | $4,939 |
| LTV | 75% — LIKVIDACIJA! |
Po likvidacijos — Kamino SOL likviduoja dalimis
KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → nepardavinėja viso užstato vienu ypu. Per vieną likvidaciją padengiama iki 10% skolos (close factor), o bauda yra dinaminė — nuo 0,1% iki 10% nuo padengtos sumos (praktikoje arčiau apatinės ribos; šiame pavyzdyje skaičiuojame su ~1%). Pozicija po to lieka atidaryta, ir tu vis dar gali ją gelbėti.
| Vertė | |
|---|---|
| Padengta skolos per vieną likvidaciją (10%) | ~$470 |
| Parduota SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (esant $58) | ~8,1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → |
| Bauda (~1% nuo padengtos sumos) | ~$5 (~0,1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →) |
| Liko SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → | ~117,8 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → |
| Liko skolos | ~$4,234 |
| Naujas LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → po dalinės likvidacijos | ~72% — pozicija vis dar atidaryta |
Kodėl verta likvidaciją apeiti
Atkreipk dėmesį, kur dingsta pinigai. Tavo dalis (užstatas − skola) prie $88 buvo $6,384, o prie $58 — jau $2,604. Beveik visą šį skirtumą lemia kainos kritimas, o ne pati likvidacija: KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → soft likvidacijos bauda šiame pavyzdyje tesudaro apie $5. Bet blogiausia ne bauda — likvidacija parduoda tavo SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → būtent ties dugnu, todėl vėlesniame atsigavime ta dalis nebedalyvauja. O jei kaina toliau kris, likvidacijos kartosis viena po kitos. Būtent tam laikome žemą LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → ir turime planą.
Realus atvejis, o ne teorija
2026 m. birželį SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → krito nuo ~$81 iki ~$62,50. Per tą bangą KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → įvyko 48 905 dalinės likvidacijos, mediana — 25% pozicijos užstato, vidutinis likvidacijos bonusas — 0,074% nuo pozicijos dydžio, o blogos skolos protokolas nepatyrė. Dar anksčiau, 2026-02-05/06, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → krito 18% per dvi dienas ir KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → užfiksavo 55 649 likvidacijas už 19,4 mln. $. Tai nėra retas įvykis — tai kas kelis mėnesius pasikartojanti rinkos būsena.
Aave — kitokia mechanika
ETH AaveAaveEthereum lending protokolas (v3). Mūsų strategijoje: ETH collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → ETH rinkoje likvidacijos bauda įprastame režime yra ~5% (E-ModeE-ModeAave efektyvumo režimas — aukštesnis LTV tos pačios klasės turtui.Skaityti pamoką → ~1%) ir gali būti padengiama didesnė skolos dalis vienu kartu. Tai reiškia, kad tas pats LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → nuokrypis EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką → pusėje kainuoja gerokai brangiau nei KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → soft likvidacija. Ribą ir baudą visada tikrink toje platformoje, kurioje realiai dirbi.
Kas lemia likvidacijos greitį?
| Kas vyksta | Greita/skausminga | Lėta/švelnesnė |
|---|---|---|
| Kainos kritimo greitis | Staigus kritimas per minutes | Lėtas kritimas per savaitę |
| Tinklo apkrova | Perpildytas (mokesčiai laikinai šokteli) | Normalus |
| Tinklo pasiekiamumas | Sutrikimas — negali atlikti JOKIO veiksmo | Tinklas veikia normaliai |
| Kiek botų stebi | Daug — greitai likviduoja | Mažai — gali spėti reaguoti |
| Tavo LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → buferis | Mažas (50%+) — iškart | Didelis (30%) — turi laiko |
Rizika, apie kurią retai kalbama: tinklo pasiekiamumas
2026-08-12 dėl vieno hostingo tiekėjo maršrutizavimo (BGP) klaidos iš SolanaSolanaGreita blokų grandinė (<1s, <$0.01 gas). Kamino, Orca, Meteora ekosistema.Skaityti pamoką → tinklo trumpam iškrito apie 29% staked SOL — tinklas buvo netoli 33% ribos, ties kuria prarandamas blokų finalumas. Tau tai reiškia laikotarpį, per kurį fiziškai negali nei papildyti užstato, nei dengti skolos.
Dvi praktinės išvados:
- Buferį rinkis taip, kad išgyventum bent 30 minučių visiško neveiklumo.
- Nusistatyk kainos alertą, ne tik LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → alertą — kainos alertas veikia net tada, kai tinklas ar protokolo sąsaja neveikia.
SOL SolanaSolanaGreita blokų grandinė (<1s, <$0.01 gas). Kamino, Orca, Meteora ekosistema.Skaityti pamoką → tinkle likvidacijos vyksta per sekundes (blokai kas ~0.4s).
ETH EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką → tinkle gali užtrukti kelias minutes — o krizės metu tinklo mokesčiai laikinai pabrangsta, nes visi veikia vienu metu.
Kaip išvengti likvidacijos — 4 lygių planas
Turėk planą IŠ ANKSTO
Niekada nelaukk kol bus blogai. Turėk paruoštą planą kiekvienai situacijai:
Lygis 1 — LTV > 40% (Perspėjimas)
- Pradėk tikrinti kas kelias valandas
- Paruošk USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → skolos dengimui
Lygis 2 — LTV > 50% (Pavojus)
- Sumokėk dalį skolos (20–30%)
- Arba pridėk daugiau SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →/ETH prie užstato
Lygis 3 — LTV > 58% (Kritinis)
- Skubiai dengk skolą iš visų šaltinių
- Uždaryk kitas pozicijas ir naudok pinigus skolai
Lygis 4 — LTV > 62% (Avarinė) — tai SAVANORIŠKAI ankstyva riba, ne techninė: KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → užstatui likviduoja ties 75%. Veiki anksčiau, kad turėtum laiko.
- Dengk VISĄ skolą. Tai jau ne optimizavimas — tai gelbėjimas.
Pastaba: šie lygiai perskaičiuoti nuo tikros 75% ribos. Anksčiau kurse naudoti 45/55/65/68 buvo išvesti iš per aukštos 83% ribos ir paliktų per mažai laiko reaguoti.
Mūsų strategijos apsaugos priemonės
Opcionų apsauga (draudimas)
DeribitLP pozicija kaip pagalba
Orca- LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → poziciją diapazone: $64–$88
- Kai SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina krenta, LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → „perka“ SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → su tavo USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →
- Tą SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → gali pridėti prie užstato
Veiksmų planas pagal scenarijų
| SOL kainos pokytis | Ką daryti |
|---|---|
| −20% ($70) | Parduoti opcionus, uždaryti LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką →, pradėti iš naujo |
| −34% ($58.10) | PAVOJUS — turėjo būti jau sureagavęs anksčiau |
| +15–20% | Atnaujinti draudimą aukštyn |
| +100% ($176) | SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → parduodamas per opcioną — geras rezultatas! |
LTV lentelė — kaip keičiasi su kaina
| SOL kaina | Pokytis | Užstato vertė su svoriu (×0.90) | LTV (weighted) | Statusas |
|---|---|---|---|---|
| $120 | +36% | $13,608 | 36.3% | Rami zona |
| $100 | +14% | $11,340 | 43.6% | Lygis 1 — perspėjimas |
| $88 | 0% | $9,979 | 49.5% | Lygis 1 — stebėk kasdien |
| $80 | −9% | $9,072 | 54.4% | Lygis 2 — pavojus |
| $70 | −20% | $7,938 | 62.2% | Lygis 4 — avarinė |
| $65 | −26% | $7,371 | 67.0% | Dengk visą skolą |
| $61 | −31% | $6,917 | 71.4% | LikvidacijaLikvidacijaKai LTV viršija slenkstį ir protokolas automatiškai parduoda tavo collateral skolai padengti.Skaityti pamoką → visai arti |
| $58 | −34% | $6,577 | 75.1% | LIKVIDACIJA |
Žodynėlis
| Žodis | Ką reiškia paprastai |
|---|---|
| Likvidacija | Sistema automatiškai parduoda tavo turtą, nes skola per didelė |
| Likvidacijos kaina | SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina, prie kurios prasidės likvidacija |
| Likvidacijos bauda | Papildomas mokestis (priklauso nuo platformos: ~0.1–10%), kurį prarandai likvidacijos metu |
| Likvidatorius | Botas, kuris vykdo likvidacijas ir gauna atlygį |
| Krizės planas | Iš anksto paruoštas veiksmų planas kiekvienai LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → zonai |
| Buferis | Kiek procentų „pagalvės“ turi iki likvidacijos |
Trumpai
- LikvidacijaLikvidacijaKai LTV viršija slenkstį ir protokolas automatiškai parduoda tavo collateral skolai padengti.Skaityti pamoką → vyksta automatiškai kai LTV > 75% (KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → užstatas) — pagal fiksuotą, iš anksto žinomą taisyklę.
- Riba priklauso nuo UŽSTATO: KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → — 75%, KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → — 90%, AaveAaveEthereum lending protokolas (v3). Mūsų strategijoje: ETH collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → ETH — ~83%.
- Likvidacijos kaina:
(Skola × 1.05) / (Kiekis × 0.90 × 0.75)— apskaičiuoji ją PRIEŠ skolindamasis. 1,05 ir 0,90 yra kurso saugumo atsarga, ne protokolo koeficientai. - Bauda priklauso nuo platformos (nuo ~0.1% KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → soft likvidacijoje iki ~10%) — todėl ribos verta neliesti.
- Su 126 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → ir $4,704 skola — likvidacija ties $58.10 (−34% nuo pavyzdinio $88).
- Pagrindinis įrankis: prevencija. Turėk planą kiekvienam lygiui.
- 30% LTV = didžiausias saugumo buferis, kurį valdai pats.
Likvidacijos kaina — svarbiausias skaičius, kurį privalai žinoti PRIEŠ pasiskolindamas. Ši užduotis užtruks ~10 minučių ir išmoksi ją apskaičiuoti pats.
Visa užduotis — tik skaičiavimai popieriuje ir kalkuliatoriuje. Jokio realaus skolinimosi, jokio piniginės prisijungimo.
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik pats susiskaičiavai likvidacijos kainą ir 4 lygių planą — taip elgiasi tie, kurie DeFi naudoja metų metus, o ne dieną.