Uniswap V3 — Concentrated Liquidity ant Ethereum
Ingos ruožas dirbo 60 kartų efektyviau, kol kaina iš jo išėjo: kaip veikia baseinas ir tick'ai, pozicija kaip NFT bilietas, fee tier ir protokolo dalis, siauras ar platus ruožas ir kuriame tinkle.
Kas yra Uniswap V3?
2021 metais UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → sukūrė V3 — pirmąjį concentrated liquidity protokolą. Tai buvo didelis proveržis, nes leido žmonėms pasirinkti, kuriame kainų diapazone nori teikti likvidumą.
UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 sukūrė standartą, kurį vėliau nukopijavo beveik visi kiti — OrcaOrcaSolana DEX su concentrated liquidity (Whirlpool). Mūsų LP strategijos pagrindas Solana tinkle.Skaityti pamoką → (SolanaSolanaGreita blokų grandinė (<1s, <$0.01 gas). Kamino, Orca, Meteora ekosistema.Skaityti pamoką →), PancakeSwap ir daugelis kitų. Tai kaip iPhone — ne pirmasis telefonas, bet pirmasis, kuris viską pakeitė.
Kaip veikia Uniswap V3
Tick sistema
UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 dalina kainų erdvę į mažus segmentus — ticks (mažiausi kainos žingsneliai). Kiekvienas tick = 0.01% kainos pokytis.
| Žodis | Ką reiškia |
|---|---|
| Tick | Mažiausias kainos vienetas (0.01% pokytis) |
| Tick Spacing | Atstumas tarp aktyvių tickų |
| Position Range | Tavo pasirinktas diapazonas |
| Active Tick | TickTickMažiausias kainos žingsnis concentrated liquidity protokoluose (Uniswap V3, Orca).Skaityti pamoką →, kuriame dabar yra kaina |
Supaprastintas pavyzdys (realus tick žingsnis — 0.01%, t. y. ~$0.30 prie $3,000; aiškumui čia rodome kas $10): ETH/USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → pool, kaina $3,000.
- TickTickMažiausias kainos žingsnis concentrated liquidity protokoluose (Uniswap V3, Orca).Skaityti pamoką → 1: $2,990
- TickTickMažiausias kainos žingsnis concentrated liquidity protokoluose (Uniswap V3, Orca).Skaityti pamoką → 2: $3,000 (dabartinis)
- TickTickMažiausias kainos žingsnis concentrated liquidity protokoluose (Uniswap V3, Orca).Skaityti pamoką → 3: $3,010
Pajamas gauna tik tie LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką →, kurių diapazonas apima dabartinį tick.
Kiekviena pozicija = NFT
Unikalus UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 bruožas — kiekviena LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → pozicija yra NFT (unikalus skaitmeninis objektas).
Kaip bilietas į koncertą — kiekvienas unikalus: skirtinga vieta (kainų diapazonas), skirtinga kaina (likvidumo kiekis). Šį „bilietą" gali perkelti ar net parduoti kitam žmogui.
Fee Tiers — komisinių lygiai
UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 turi kelis komisinių lygius. Kiekvienas pool turi vieną lygį.
| Fee Tier | Komisinis | Kam naudoti |
|---|---|---|
| 0.01% | Labai mažas | StablecoinStablecoinKriptovaliuta susieta su tikra valiuta (dažniausiai $1). USDC, USDT, DAI.Skaityti pamoką → poros (USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →/USDTUSDTTether USD stablecoin. Alternatyva USDC. Solana tinkle likvidumas istoriškai mažesnis — didžioji Solana DeFi likvidumo dalis vis dar USDC.Skaityti pamoką →) |
| 0.05% | Mažas | Panašūs tokenai (ETH/stETH) |
| 0.30% | Standartinis | Pagrindinės poros (ETH/USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →) |
| 1.00% | Didelis | Retų tokenų poros |
Kaip pasirinkti?
- Stabilioms poroms — 0.01% (mažas komisinis, bet didžiulė apyvarta)
- ETH/USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → — 0.30% (geras balansas)
- Retų tokenų — 1.00% (kompensuoja didesnę riziką)
Lentelėje nurodytas procentas — tai, ką moka keitėjas. Nuo 2025 m. pabaigos (UNIfication balsavimas) UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → protokolo mokestis yra įjungtas: 0.30% ir 1.00% lygiuose protokolas pasiima 1/6 LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → mokesčio, o 0.01% ir 0.05% lygiuose — 1/4. Praktiškai ETH/USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → 0.30% pool'e LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → lieka ~0.25%.
Tai ne tik UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką →: OrcaOrcaSolana DEX su concentrated liquidity (Whirlpool). Mūsų LP strategijos pagrindas Solana tinkle.Skaityti pamoką → pasiima 13% (12% DAO iždui, 1% Climate Fund), MeteoraMeteoraSolana DLMM (bin-based) likvidumo protokolas. Alternatyva Orca su dinamiškais komisiniais.Skaityti pamoką → DLMMDLMMDynamic Liquidity Market Maker — Meteora bin-based modelis su dinamiškais komisiniais.Skaityti pamoką → — 5% nuo dinaminio mokesčio. Todėl kiekviename fee APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → skaičiavime, kurį darysi toliau (4-6, 4-8), atimk protokolo dalį — kitaip laukiama grąža sistemingai per didelė. Reikšmės 2026-09; jas keičia protokolų valdysena.
Kaip atidaryti poziciją
- Prisijunk prie app.uniswap.org su MetaMask
- Pasirink "Pool" ir spausk "New Position"
- Pasirink porą — pvz., ETH/USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →
- Pasirink fee tier — dažniausiai 0.30%
- Nustatyk kainų diapazoną — pvz., $2,500–$3,500
- Įvesk sumą — pvz., 1 ETH + 3,000 USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →
- Patvirtink MetaMaskMetaMaskEthereum/EVM piniginė. Naudojama su Aave, Uniswap, Arbitrum.Skaityti pamoką → piniginėje — mokėsi gas mokestį
- Gauni NFT — tavo pozicija aktyvi ir renka fees
Gas mokesčiai — Mainnet vs Arbitrum
Kiekvienas veiksmas EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką → tinkle kainuoja gas mokestį. Gera žinia: po eilės tinklo atnaujinimų — Dencun (2024), Pectra (2025) ir ypač Fusaka (2025-12) su po jo sekusiais blob'ų fork'ais — mainnet gas nukrito iki ~0,07 gwei, o UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → swap'as kainuoja apie 0,06 $ (2026-09-05). LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → apsimoka net su nedidele pozicija. Artimiausias didelis atnaujinimas — Glamsterdam — dar neįvykęs (planuojamas 2026 m. pabaigai).
| Veiksmas | Ethereum Mainnet | Arbitrum (L2) |
|---|---|---|
| Pozicijos atidarymas | ~$0.05–$0.30 | ~$0.01–$0.05 |
| Pajamų surinkimas | ~$0.03–$0.15 | <$0.02 |
| Pozicijos uždarymas | ~$0.03–$0.20 | ~$0.01–$0.03 |
| Diapazono perkėlimas | ~$0.10–$0.50 | ~$0.01–$0.05 |
Kur atidaryti V3 poziciją: mainnet, Base ar Arbitrum
EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką → mainnete swap'as šiandien kainuoja ~0,06 $, tad L2 nebėra būtinybė dėl kainos. Jei renkiesi L2, pagrindinis kriterijus — likvidumas:
| Tinklas | DeFi TVL (2026-09) | Uniswap V3 apyvarta per 24 val. |
|---|---|---|
| Base | ~5,6 mlrd. $ | ~163 mln. $ |
| ArbitrumArbitrumEthereum Layer 2 tinklas. Pigesnės ir greitesnės transakcijos nei Ethereum mainnet.Skaityti pamoką → | ~1,4 mlrd. $ (per 2026 m. krito ~52%) | ~152 mln. $ |
Base šiandien turi ~4× didesnį DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → TVLTVLTotal Value Locked — bendra užšaldyta vertė DeFi protokole. Rodo protokolo populiarumą. nei ArbitrumArbitrumEthereum Layer 2 tinklas. Pigesnės ir greitesnės transakcijos nei Ethereum mainnet.Skaityti pamoką → ir didesnę UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → apyvartą. ArbitrumArbitrumEthereum Layer 2 tinklas. Pigesnės ir greitesnės transakcijos nei Ethereum mainnet.Skaityti pamoką → vis dar veikia ir yra pilnavertis L2, bet nebėra numatytasis pasirinkimas.
Ką duoda bet kuris iš šių L2:
- Tą patį UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 protokolą
- Mokesčius, kurie lieka žemi ir nuspėjami net mainnet piko metu
- Greitesnius patvirtinimus (~0.25 s)
- EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką → lygio saugumą
Kad turtas atsidurtų L2, jis keliauja per tiltą. Tiltas — ne UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → dalis ir jo rizika skaičiuojama atskirai: 2026-04 KelpDAO rsETH incidente dėl tilto konfigūracijos buvo prarasta 292 mln. $. Jei mainnete mokestis tau ir taip yra 0,06 $, papildomas perėjimas per tiltą gali būti didesnė kaina nei sutaupytas gas.
Diapazono strategijos
Siauras diapazonas
Kaina: $3,000
Range: $2,900 – $3,100 (±3.3%)
Efektyvumas: ~60x
Privalumas: Didžiausia fees dalis, kol kaina laikosi diapazone. Trūkumas: Kaina dažnai „išeina" — reikia nuolat stebėti.
Vidutinis diapazonas
Kaina: $3,000
Range: $2,500 – $3,500 (±17%)
Efektyvumas: ~12x
Privalumas: Geras balansas tarp pajamų ir stabilumo. Trūkumas: Mažesnės pajamos nei siauras.
Platus diapazonas
Kaina: $3,000
Range: $2,000 – $5,000 (−33% / +67%)
Efektyvumas: ~5x
Privalumas: Retai reikia perkelti. Rami pozicija. Trūkumas: Mažiausios pajamos.
Kaip pats pasiskaičiuoti efektyvumą
Efektyvumas ≈ 1 / (1 − (√(apatinė/kaina) + √(kaina/viršutinė)) / 2)
Pavyzdys su siauruoju range: √(2900/3000) = 0,9832, √(3000/3100) = 0,9837; jų vidurkis 0,9835 → 1 / (1 − 0,9835) ≈ 60. Įsistatyk savo ribas ir gausi savo skaičių — nereikia niekuo tikėti.
Atmink: efektyvumas rodo, kiek kartų daugiau likvidumo tavo kapitalas pastato aktyviame taške, palyginti su full range. Jis nėra grąžos daugiklis — tuo pačiu daugikliu auga ir jautrumas kainos judesiui (IL, 4-6 pamoka).
Uniswap V3 mūsų strategijose
Mūsų strategijose UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 naudojamas Strategijoje A su ETH:
Abu naudoja tą pačią concentrated liquidity idėją. Pagrindinis skirtumas — tinklas:
- Uniswap V3: EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką →, didesnis TVLTVLTotal Value Locked — bendra užšaldyta vertė DeFi protokole. Rodo protokolo populiarumą., mokesčiai — centai
- Orca Whirlpool: SolanaSolanaGreita blokų grandinė (<1s, <$0.01 gas). Kamino, Orca, Meteora ekosistema.Skaityti pamoką →, greitesnis, dar pigesnis (cento dalys)
DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → Risk OS platforma planuoja palaikyti abu — priklausomai nuo to, ar naudoji ETH ar SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →.
Rizikos ir kaip jas valdyti
UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 yra vienas labiausiai testuotų DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → protokolų — programos rizika žema. Likusios trys rizikos yra žinomos ir kiekviena turi konkretų svertą:
| Rizika | Lygis | Paaiškinimas |
|---|---|---|
| Programos klaida | Žemas | AudituotasAuditNepriklausomas smart contract kodo saugumo patikrinimas. Ne garantija, bet sumažina riziką.Skaityti pamoką →, veikia nuo 2021 m. |
| IL (nuostolis) | Vidutinis | Concentrated LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → = didesnis IL |
| GasGasTransakcijos mokestis blokų grandinėje. Solana: <$0.01. Ethereum mainnet: pervedimas ~$0.01, swap ~$0.03-0.30. Kinta pagal tinklo apkrovą.Skaityti pamoką → mokesčiai | Žemas | Centai už veiksmą (po Fusaka, 2025-12); spūsties metu laikinai pabrangsta |
| Kaina išeina iš diapazono | Vidutinis | Pajamos sustoja |
- IL (impermanent loss) → renkiesi range sąmoningai (platesnis = mažesnis IL); IL nuostolį atskirai skaičiuosi ir hedge'insi vėlesnėse pamokose
- Gas šuoliai per tinklo spūstį → didesnius veiksmus planuoji ramiu metu (etherscan.io/gastracker), o jei nori visada žemų ir nuspėjamų mokesčių — naudoji tą patį protokolą ArbitrumArbitrumEthereum Layer 2 tinklas. Pigesnės ir greitesnės transakcijos nei Ethereum mainnet.Skaityti pamoką → tinkle
- Kaina išeina iš diapazono → stebi range ir perkeli jį arba iš anksto renkiesi platesnį, ramesnį range
Kiekviena rizika turi sprendimą. Ne bijai jos — išmoksti ją valdyti.
Perpratęs tick sistemą, fee tier'us ir range tipus, gali pažvelgti į bet kurį pool ir pats nuspręsti, koks range tau tinka — siauras dėmesiui ar platus ramybei.
Toliau: Pažiūrėkime, ką atneša UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V4 — nauja versija su papildomais priedais.
Pažiūrėk, kaip concentrated liquidity atrodo gyvai. Užtruks ~15 minučių, piniginės jungti nereikia — tik tyrinėjimas ir popierius.
TIK žiūrim — pozicijos neatidaryk ir piniginės jungti nereikia. Uniswap V3 veikia Ethereum/Arbitrum tinkluose, o realios pozicijos ten kainuoja gas — praktikai vėliau naudosime simuliatorių.
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik palyginai du fee tier'us pagal uždarbį vienam doleriui ir susiplanavai tris range scenarijus — taip mąsto LP, kuris valdo riziką, o ne aklai gaudo APR.