Uniswap V3 — Concentrated Liquidity ant Ethereum
ETH Uniswap V3Kas yra Uniswap V3?
2021 metais UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → sukūrė V3 — pirmąjį concentrated liquidity protokolą. Tai buvo didelis proveržis, nes leido žmonėms pasirinkti, kuriame kainų diapazone nori teikti likvidumą.
Kodėl svarbu?
UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 sukūrė standartą, kurį vėliau nukopijavo beveik visi kiti — OrcaOrcaSolana DEX su concentrated liquidity (Whirlpool). Mūsų LP strategijos pagrindas Solana tinkle.Skaityti pamoką → (SolanaSolanaGreita blokų grandinė (<1s, <$0.01 gas). Kamino, Orca, Meteora ekosistema.Skaityti pamoką →), PancakeSwap ir daugelis kitų. Tai kaip iPhone — ne pirmasis telefonas, bet pirmasis, kuris viską pakeitė.
Kaip veikia Uniswap V3
Tick sistema
UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 dalina kainų erdvę į mažus segmentus — ticks (mažiausi kainos žingsneliai). Kiekvienas tick = 0.01% kainos pokytis.
| Žodis | Ką reiškia |
|---|---|
| Tick | Mažiausias kainos vienetas (0.01% pokytis) |
| Tick Spacing | Atstumas tarp aktyvių tickų |
| Position Range | Tavo pasirinktas diapazonas |
| Active Tick | TickTickMažiausias kainos žingsnis concentrated liquidity protokoluose (Uniswap V3, Orca).Skaityti pamoką →, kuriame dabar yra kaina |
Supaprastintas pavyzdys (realus tick žingsnis — 0.01%, t. y. ~$0.30 prie $3,000; aiškumui čia rodome kas $10): ETH/USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → pool, kaina $3,000.
- TickTickMažiausias kainos žingsnis concentrated liquidity protokoluose (Uniswap V3, Orca).Skaityti pamoką → 1: $2,990
- TickTickMažiausias kainos žingsnis concentrated liquidity protokoluose (Uniswap V3, Orca).Skaityti pamoką → 2: $3,000 (dabartinis)
- TickTickMažiausias kainos žingsnis concentrated liquidity protokoluose (Uniswap V3, Orca).Skaityti pamoką → 3: $3,010
Pajamas gauna tik tie LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką →, kurių diapazonas apima dabartinį tick.
Kiekviena pozicija = NFT
Unikalus UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 bruožas — kiekviena LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → pozicija yra NFT (unikalus skaitmeninis objektas).
NFT pozicija = tavo bilietas
Kaip bilietas į koncertą — kiekvienas unikalus: skirtinga vieta (kainų diapazonas), skirtinga kaina (likvidumo kiekis). Šį „bilietą" gali perkelti ar net parduoti kitam žmogui.
Fee Tiers — komisinių lygiai
UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 turi kelis komisinių lygius. Kiekvienas pool turi vieną lygį.
| Fee Tier | Komisinis | Kam naudoti |
|---|---|---|
| 0.01% | Labai mažas | StablecoinStablecoinKriptovaliuta susieta su tikra valiuta (dažniausiai $1). USDC, USDT, DAI, USDY.Skaityti pamoką → poros (USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →/USDTUSDTTether USD stablecoin. Alternatyva USDC. Solana tinkle likvidumas istoriškai mažesnis — didžioji Solana DeFi likvidumo dalis vis dar USDC.Skaityti pamoką →) |
| 0.05% | Mažas | Panašūs tokenai (ETH/stETH) |
| 0.30% | Standartinis | Pagrindinės poros (ETH/USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →) |
| 1.00% | Didelis | Retų tokenų poros |
Kaip pasirinkti?
- Stabilioms poroms — 0.01% (mažas komisinis, bet didžiulė apyvarta)
- ETH/USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → — 0.30% (geras balansas)
- Retų tokenų — 1.00% (kompensuoja didesnę riziką)
Kaip atidaryti poziciją
- Prisijunk prie app.uniswap.org su MetaMask
- Pasirink "Pool" ir spausk "New Position"
- Pasirink porą — pvz., ETH/USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →
- Pasirink fee tier — dažniausiai 0.30%
- Nustatyk kainų diapazoną — pvz., $2,500–$3,500
- Įvesk sumą — pvz., 1 ETH + 3,000 USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →
- Patvirtink MetaMaskMetaMaskEthereum/EVM piniginė. Naudojama su Aave, Uniswap, Arbitrum.Skaityti pamoką → piniginėje — mokėsi gas mokestį
- Gauni NFT — tavo pozicija aktyvi ir renka fees
Gas mokesčiai — Mainnet vs Arbitrum
Kiekvienas veiksmas EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką → tinkle kainuoja gas mokestį. Gera žinia: po 2024 m. tinklo atnaujinimų (Dencun) gas nukrito iki centų — LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → apsimoka net su nedidele pozicija.
| Veiksmas | Ethereum Mainnet | Arbitrum (L2) |
|---|---|---|
| Pozicijos atidarymas | ~$0.05–$0.30 | ~$0.01–$0.05 |
| Pajamų surinkimas | ~$0.03–$0.15 | <$0.02 |
| Pozicijos uždarymas | ~$0.03–$0.20 | ~$0.01–$0.03 |
| Diapazono perkėlimas | ~$0.10–$0.50 | ~$0.01–$0.05 |
Arbitrum — geriausia vieta Uniswap V3
Arbitrum — tai EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką → „greitasis kelias" (Layer 2Layer 2Antras sluoksnis virš pagrindinės grandinės. Arbitrum, Optimism — pigesnės Ethereum transakcijos.Skaityti pamoką →):
- Tas pats UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 protokolas
- Mokesčiai, kurie lieka žemi ir nuspėjami net mainnet piko metu
- Greitesni patvirtinimai (~0.25s)
- EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką → lygio saugumas
Diapazono strategijos
Siauras diapazonas
Kaina: $3,000
Range: $2,900 – $3,100 (±3.3%)
Efektyvumas: ~30x
Privalumas: Didžiausia fees dalis, kol kaina laikosi diapazone. Trūkumas: Kaina dažnai „išeina" — reikia nuolat stebėti.
Vidutinis diapazonas
Kaina: $3,000
Range: $2,500 – $3,500 (±17%)
Efektyvumas: ~6x
Privalumas: Geras balansas tarp pajamų ir stabilumo. Trūkumas: Mažesnės pajamos nei siauras.
Platus diapazonas
Kaina: $3,000
Range: $2,000 – $5,000 (−33% / +67%)
Efektyvumas: ~3x
Privalumas: Retai reikia perkelti. Rami pozicija. Trūkumas: Mažiausios pajamos.
Uniswap V3 mūsų strategijose
Platformoje UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 naudojamas Strategijoje A su ETH:
Uniswap V3 vs Orca Whirlpool
Abu naudoja tą pačią concentrated liquidity idėją. Pagrindinis skirtumas — tinklas:
- Uniswap V3: EthereumEthereumBlokų grandinė su smart contracts. Naudojame Aave (lending) ir Uniswap (LP).Skaityti pamoką →, didesnis TVLTVLTotal Value Locked — bendra užšaldyta vertė DeFi protokole. Rodo protokolo populiarumą., mokesčiai — centai
- Orca Whirlpool: SolanaSolanaGreita blokų grandinė (<1s, <$0.01 gas). Kamino, Orca, Meteora ekosistema.Skaityti pamoką →, greitesnis, dar pigesnis (cento dalys)
DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → Risk OS palaiko abu — priklausomai nuo to, ar naudoji ETH ar SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →.
Rizikos ir kaip jas valdyti
UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V3 yra vienas labiausiai testuotų DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → protokolų — programos rizika žema. Likusios trys rizikos yra žinomos ir kiekviena turi konkretų svertą:
| Rizika | Lygis | Paaiškinimas |
|---|---|---|
| Programos klaida | Žemas | AudituotasAuditNepriklausomas smart contract kodo saugumo patikrinimas. Ne garantija, bet sumažina riziką.Skaityti pamoką →, veikia nuo 2021 m. |
| IL (nuostolis) | Vidutinis | Concentrated LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → = didesnis IL |
| GasGasTransakcijos mokestis blokų grandinėje. Solana: <$0.01. Ethereum mainnet: pervedimas ~$0.01, swap ~$0.03-0.30. Kinta pagal tinklo apkrovą.Skaityti pamoką → mokesčiai | Žemas | Centai už veiksmą; spūsties metu laikinai pabrangsta |
| Kaina išeina iš diapazono | Vidutinis | Pajamos sustoja |
- IL (impermanent loss) → renkiesi range sąmoningai (platesnis = mažesnis IL); IL nuostolį atskirai skaičiuosi ir hedge'insi vėlesnėse pamokose
- Gas šuoliai per tinklo spūstį → didesnius veiksmus planuoji ramiu metu (etherscan.io/gastracker), o jei nori visada žemų ir nuspėjamų mokesčių — naudoji tą patį protokolą ArbitrumArbitrumEthereum Layer 2 tinklas. Pigesnės ir greitesnės transakcijos nei Ethereum mainnet.Skaityti pamoką → tinkle
- Kaina išeina iš diapazono → stebi range ir perkeli jį arba iš anksto renkiesi platesnį, ramesnį range
Kiekviena rizika turi sprendimą. Ne bijai jos — išmoksti ją valdyti.
Perpratęs tick sistemą, fee tier'us ir range tipus, gali pažvelgti į bet kurį pool ir pats nuspręsti, koks range tau tinka — siauras dėmesiui ar platus ramybei.
Toliau: Pažiūrėkime, ką atneša UniswapUniswapEthereum concentrated liquidity protokolas (V3/V4). Solana atitikmuo — Orca.Skaityti pamoką → V4 — nauja versija su papildomais priedais.
Pažiūrėk, kaip concentrated liquidity atrodo gyvai. Užtruks ~15 minučių, piniginės jungti nereikia — tik tyrinėjimas ir popierius.
TIK žiūrim — pozicijos neatidaryk ir piniginės jungti nereikia. Uniswap V3 veikia Ethereum/Arbitrum tinkluose, o realios pozicijos ten kainuoja gas — praktikai vėliau naudosime simuliatorių.
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik palyginai du fee tier'us pagal uždarbį vienam doleriui ir susiplanavai tris range scenarijus — taip mąsto LP, kuris valdo riziką, o ne aklai gaudo APR.