Fee rinkimas ir reinvestavimas — palūkanos ant palūkanų
APR formulė
LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → pelningumas matuojamas APR (metinis pelningumas). Formulė paprasta:
APR = (dienos pajamos × 365) / investuotas kapitalas × 100%
Pavyzdys:
| Parametras | Vertė |
|---|---|
| Dienos pajamos | $5.95 |
| Investuotas kapitalas | $3,200 USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → |
| APR | (5.95 × 365) / 3,200 = 67.9% |
APR vs APY — koks skirtumas?
- APR = metinis pelningumas be reinvestavimo (paprastas)
- APY = metinis pelningumas su reinvestavimu (sudėtinis)
APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → 67.9% su kasdieniu reinvestavimu = APYAPYAnnual Percentage Yield — metinė palūkanų norma SU compound efektu. Visada didesnė už APR.Skaityti pamoką → ~97%
Skirtumas atsiranda dėl „palūkanų ant palūkanų" — reinvestuoti pinigai irgi pradeda uždirbt.
Breakeven APR — minimali riba
Breakeven APR — tai mažiausias LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → pelningumas, kad strategija neštų pelną. Tai tavo orientyras: kol esi virš jo — komisiniai padengia draudimo ir skolos kaštus. Nukritus žemiau — tiesiog susiaurini diapazoną arba renkiesi aktyvesnį pool'ą (žemiau lentelėje matysi konkretų veiksmą kiekvienai situacijai).
Breakeven analogija
Kaip su verslu: jei parduotuvės pajamos nepadengia nuomos ir darbuotojų algų — verslas nuostolingas. LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → komisiniai turi padengti draudimo ir skolos kaštus.
Formulė:
Breakeven APR = (dienos draudimo kaina + dienos skolos kaina) × 365 / LP kapitalas × 100%
Skaičiavimas su Strategija B:
| Kaštų dalis | Per dieną | Iš kur |
|---|---|---|
| Opcionų kaina (theta) | −$3.25 | Draudimo mokestis |
| Skolos palūkanos | −$0.77 | 4,704 × 0.06 / 365 |
| Visi kaštai | −$4.02 | |
| LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → kapitalas | $3,200 | |
| Breakeven APR | (4.02 × 365) / 3,200 = 45.9% |
Ar mes virš breakeven?
Coverage ratio — kaip interpretuoti
| Coverage Ratio | Vertinimas | Ką daryti |
|---|---|---|
| >2.0x | Puiku | Perteklių reinvestuoti |
| 1.5x – 2.0x | Gerai | Stebėti, palaikyti |
| 1.0x – 1.5x | Minimaliai | Galbūt koreguoti diapazoną |
| <1.0x | Nuostolinga | Reikia veikti! |
Savaitinis pajamų rinkimo ciklas
Kiekvieną savaitę surink pajamas ir paskirstyk:
- Surink LP komisinius — OrcaOrcaSolana DEX su concentrated liquidity (Whirlpool). Mūsų LP strategijos pagrindas Solana tinkle.Skaityti pamoką → SOL arba MeteoraMeteoraSolana DLMM (bin-based) likvidumo protokolas. Alternatyva Orca su dinamiškais komisiniais.Skaityti pamoką → SOL: claim sukauptas pajamas (SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → + USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → dalys)
- Konvertuok SOL dalį į USDC (arba palik SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →) per Jupiter SOL — jeigu pool'as grąžina mokesčius dviem tokenais
- Paskirstyk pagal planą:
- SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → dalis → papildomas užstatas (mažina LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →)
- USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → dalis → Draudimo Seifas (kaupiamas opcionų atnaujinimui)
- Perteklius → papildomas užstatas (augimo efektas)
- Atnaujink skaičius DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → Risk OS platformoje
- Patikrink perspėjimus — ar LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →, diapazonas, terminai normalūs
2 žingsnio kartais gali ir nebūti
MeteoraMeteoraSolana DLMM (bin-based) likvidumo protokolas. Alternatyva Orca su dinamiškais komisiniais.Skaityti pamoką → DLMMDLMMDynamic Liquidity Market Maker — Meteora bin-based modelis su dinamiškais komisiniais.Skaityti pamoką → SOL nuo 2026 m. I ketv. turi „quote-only fees": gali nustatyti, kad visi mokesčiai kauptųsi viena moneta (pvz., tik USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →). Tada konvertavimo žingsnio — o kartu ir swap mokesčio bei slippage — apskritai nereikia. Ten pat atsirado ir „zap-in" iš vieno tokeno, todėl rankinis tokenų balansavimas prieš įėjimą irgi nebeprivalomas.
OrcaOrcaSolana DEX su concentrated liquidity (Whirlpool). Mūsų LP strategijos pagrindas Solana tinkle.Skaityti pamoką → WhirlpoolWhirlpoolOrca concentrated liquidity engine. Veikia panašiai kaip Uniswap V3, bet Solana tinkle.Skaityti pamoką → SOL mokesčiai vis dar kaupiami abiem tokenais — ten 2 žingsnis lieka. Prieš dedant kapitalą pasitikrink, kaip būtent tavo pool'as grąžina mokesčius.
Kaip paskirstyti pajamas
Tarkime, per savaitę surinkta $41.65 ($5.95 × 7):
| Kur eina | Dalis | Suma | Kodėl |
|---|---|---|---|
| SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → → Užstatas | ~40% | ~$16.66 | Mažina LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →, didina saugumą |
| USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → → Draudimo Seifas | ~30% | ~$12.50 | Kaupiama opcionų atnaujinimui |
| Perteklius → Užstatas | ~30% | ~$12.50 | Augimo efektas |
| Iš viso | 100% | $41.65 |
Kodėl neviską į LP?
Reinvestuoti 100% į LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → didintų pajamas, bet padidintų riziką:
- Užstato papildymas mažina LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → → toliau nuo likvidacijos
- Draudimo Seifas kaupia pinigus opcionų atnaujinimui → draudimas nenutrūksta
- Tik perteklius eina į augimą → subalansuota strategija
Tai ne pelno maksimizavimo, o saugumo požiūris.
Augimo efektas per laiką
Be reinvestavimo (pajamos tiesiog kaupiasi):
| Mėnuo | Sukaupta | LP kapitalas | APR |
|---|---|---|---|
| 1 | $178.50 | $3,200 | 67.9% |
| 6 | $1,071 | $3,200 | 67.9% |
| 12 | $2,172 | $3,200 | 67.9% |
Su reinvestavimu (~30% pajamų → LP):
| Mėnuo | Sukaupta | LP kapitalas | Efektyvus APR |
|---|---|---|---|
| 1 | $178.50 | $3,253 | 69.0% |
| 6 | $1,135 | $3,541 | 75.1% |
| 12 | $2,402 | $3,920 | 83.2% |
Efektyvus APR — pajamų tempas lyginant su pradiniu $3,200 kapitalu (pool'o APR lieka 67.9%, bet dirba jau didesnis kapitalas).
Skirtumas per metus: +$230 papildomai iš augimo efekto.
Kai šitą ciklą perpranti, sugebi paversti savaitinį pajamų rinkimą sistema, kuri pati save augina — sprendi sąmoningai, kiek skirti saugumui ir kiek augimui, o ne spėlioji.
90 dienų draudimo atnaujinimo ciklas
Kas 90 dienų reikia atnaujinti opcionų draudimą. Tam kaupiamas Draudimo Seifas:
Kaupimas:
Savaitinė USDC → Seifas: $12.50
Per 90 dienų: $12.50 × 13 = $162.50
Draudimo atnaujinimo kaina: ~$150–$200
Coverage: ~81%–108%
Draudimo Seifas = opcionų biudžetas
Draudimo Seifas — dedikuotas fondas, kuris kaupiasi iš LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → pajamų ir naudojamas TIK opcionų pirkimui. Tai užtikrina, kad draudimas niekada nenutrūksta.
Jei Seifas pilnas — perteklius eina į užstatą. Jei Seifas per mažas — didink USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → dalį iš pajamų.
Ką stebėti platformoje
| Metrika | Ką skaičiuoja | Tikslas |
|---|---|---|
| Daily Carry | LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → pajamos − draudimas − skola | Ar dieną pelninga? |
| Coverage Ratio | LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → / BreakevenBreakevenLūžio taškas — kaina, ties kuria pozicija nei pelninga, nei nuostolinga.Skaityti pamoką → APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → | Ar pajamos padengia kaštus? |
| LTV | (Skola × 1.05) / (Užstatas × kaina × 0.90) | Ar skolinimasis saugus? |
| Seifas % | Seifas / Kito atnaujinimo kaina | Ar pakaks draudimui? |
| Dienų iki atnaujinimo | Iki artimiausio opciono pabaigos − 30d | Kada atnaujinti? |
| LP Range % | (Kaina − Apačia) / (Viršus − Apačia) | Kur kaina diapazone? |
Iš kur LTV formulėje 1.05 ir 0.90?
Tai ne protokolo skaičiavimas, o kurso konservatyvi atsarga:
- 1.05 — atsarga susikaupsiančioms skolos palūkanoms;
- 0.90 — konservatyvi užstato vertės korekcija.
KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → SOL skaičiuoja kitaip ir be šių svorių, o faktinė likvidacijos riba priklauso nuo užstato tipo, ne nuo protokolo apskritai: SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → užstatui — 0.75 (75%), USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → užstatui — 0.90 (90%) (patikrinta 2026-09). Mūsų formulė sąmoningai klysta į saugiąją pusę: parodo šiek tiek didesnį LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką →, tad įspėja anksčiau nei realus protokolas. Konkrečius savo rinkos parametrus visada pasitikrink KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → sąsajoje — KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → V2 turi daug rinkų su skirtingomis ribomis.
Kas nutinka kai pajamos sumažėja?
LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → pajamos kinta — jos priklauso nuo prekybos apimties. Tai ne netikėtumas, o numatomas dydis: kiekvienai rinkos situacijai turi paruoštą veiksmą, tad nukritus apimčiai tiksliai žinai, ką daryti:
| Rinkos situacija | Tikėtinas APR | Coverage | Ką daryti |
|---|---|---|---|
| Didelis aktyvumas (buliaus/meškos rinka) | 70–100%+ | >1.5x | Daugiau reinvestuoti |
| Normalus aktyvumas | 46–70% | 1.0–1.5x | Standartinis ciklas |
| Mažas aktyvumas (rami rinka) | 20–45% | <1.0x | Siaurinti diapazoną |
| Minimalus aktyvumas | <20% | <<1.0x | Uždaryti LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką →, laukti geresnių laikų |
Lentelės APR intervalai — iliustracija, o ne prognozė; faktinis pool'o APR kinta kasdien ir jį būtina pasitikrinti gyvai.
Apimtis — ne vienintelis kintamasis: fee tier irgi gali judėti
Aukščiau esanti lentelė daro prielaidą, kad pool'o komisinis yra fiksuotas, ir kinta tik prekybos apimtis. Nuo 2026 m. gegužės tai galioja ne visiems pool'ams.
OrcaOrcaSolana DEX su concentrated liquidity (Whirlpool). Mūsų LP strategijos pagrindas Solana tinkle.Skaityti pamoką → SOL dabar turi dvi pool'ų rūšis:
- Fixed fee — mokestis pastovus (0.01% / 0.05% / 0.30% / 1.00%). APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → svyruoja tik dėl apimties.
- Adaptive fee — efektyvus mokestis = bazinis tier + adaptyvus priedas, kuris auga esant dideliam kainos judėjimui. Tokiame pool'e tavo fee APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → svyruoja dėl dviejų dalykų iš karto: apimties ir volatilumo.
Todėl adaptive pool'e APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką →, suskaičiuotas pagal 0.30% tier'ą, nesutaps su tuo, ką matai realiai. Pati OrcaOrcaSolana DEX su concentrated liquidity (Whirlpool). Mūsų LP strategijos pagrindas Solana tinkle.Skaityti pamoką → dokumentacija pabrėžia, kad adaptyvus mokestis negarantuoja didesnės LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → grąžos — didesnis mokestis per volatilumą ateina kartu su didesniu IL. Prieš dedant kapitalą pasitikrink, kurio tipo pool'ą renkiesi.
Modulio apibendrinimas
Per šį modulį išmokome:
Kitas modulis: Modulis 5 — Opcionai. Pradėsime nuo opciono anatomijos ir eisime iki PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →/CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką → strategijų, kurios apsaugo mūsų portfelį.
Compound efektas tampa realus, kai paskaičiuoji jį su tikrais rinkos skaičiais. Užtruks ~10 minučių — popierius, skaičiuotuvas ir Orca puslapis.
Visi skaičiavimai — popieriniai, realių pozicijų neatidarinėjam. Fee APR visada susirask gyvai puslapyje, nes jis nuolat kinta.
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik pats apskaičiavai breakeven APR ir coverage ratio savo pozicijai — daugumai investuotojų šie skaičiai lieka „kažkoks abstraktus dalykas", o tu juos jau valdai.