Matematika — kiek galiu skolintis ir kada koreguoti
LTV pagrindinė formulė
LTV = Skola / (SOL kiekis × SOL kaina)
Šioje sistemoje taikinys = 50%, su koridoriumi 45–55%.
Per mažas LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → → per mažai kapitalo dirba (neefektyvu). Per didelis LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → → arti likvidacijos ribos.
Kai perpranti šią vieną formulę, gali iš anksto pasakyti, kur judės tavo LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → prie bet kurios SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kainos — sistema nustoja būti juodąja dėže.
Kiek gali skolintis prie skirtingų kainų?
Su 80 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kolateralu. Pavyzdyje naudojame SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = 85 $ — šio rašymo metu (2026-09) rinkoje ~102 $, todėl skaičiai iliustraciniai; mechanizmas nuo kainos nepriklauso.
| SOL kaina | Kolateralo vertė | Taikinys (50%) |
|---|---|---|
| $70 | $5,600 | $2,800 |
| $80 | $6,400 | $3,200 |
| $85 | $6,800 | $3,400 |
| $90 | $7,200 | $3,600 |
| $100 | $8,000 | $4,000 |
Natūralus LTV drift'as (nukrypimas)
Jei skola lieka $3,400, bet SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina keičiasi — LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → pasislenka pati:
| SOL kaina | LTV | Veiksmas |
|---|---|---|
| $70 | 60.7% | ⚠️ Per aukšta — grąžinti $600 |
| $78 | 54.5% | 🟡 Riba — stebėti |
| $85 | 50% | ✅ Taikinys |
| $93 | 45.7% | 🟢 Galima skolintis $320 |
| $100 | 42.5% | 🟢 Skolintis $600 |
Natūralus koridorius: SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → $78–$93 — joks veiksmas nereikalingas.
Rebalance taisyklė
Kiekvienas $5 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → judesys = $200 koreguotė skolai.
| Trigger | Veiksmas |
|---|---|
| SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → $78 | Grąžinti $280 |
| SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → $93 | Skolintis dar $320 |
Saugumo paraštė
- KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → SOL SOL užstato likvidacijos LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → = 75% (skolintis leidžiama iki 74%) — patikrinta 2026-09-05 per KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → Public API
- Tavo taikinys = 50%
- Buffer'is iki likvidacijos: ~33%
Tai reiškia: SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → turėtų kristi ~33% nuo įsiskolinimo taško iki likvidacijos ribos. Bazinio pavyzdžio likvidacijos kaina ≈ $56,7 (skola $3,400 / (80 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → × 0,75)).
PUT spread apsaugo iki $70 — nuo $70 iki ~$56,7 apsaugos priedo nebėra. Todėl likvidacijos rizika yra sumažinta, bet ne panaikinta: 2026 m. birželį SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → realiai buvo nukritęs iki $60,13, o likvidacijos kainą lemia protokolo orakulas, ne biržos kaina.
Riba priklauso nuo užstato ir nuo rinkos
75% galioja SOL užstatui. USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → užstatui riba yra 90%. KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → Lend V2 turi apie 40 atskirų rinkų su skirtingais parametrais ir skirtingais kuratoriais, todėl prieš atidarant poziciją liqLTV ir maxLTV pasitikrink toje rinkoje, kurioje dirbi — reikšmės kinta.
Kaip pinigai juda per sistemą?
Du srautai
LP Pool ($2,600 @ 40% APR / metinė grąžos norma ≈ $1,040/metus) skaldosi į dvi sroves:
USDC stream (~$520/metus):
- Į opcionų theta: -$438
- Į borrow palūkanas: -$170
- Neto: -$88/metus (mažas deficitas)
SOL stream (~6 SOL) + Kamino supply (~4 SOL):
- Neto: +10 SOL/metus akumuliacija
- ~12.5% bruto fees grąža nuo bazinės pozicijos (neatimta IL, LVR ir rotacijų kaštai — žr. žemiau)
Metinis rezultatas (40% LP APR scenarijus)
Pajamos:
- LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → fees: $1,040/m (50% USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →, 50% SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →)
- KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → supply:
4 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → ($340)
Išlaidos:
- Opcionų theta: $438
- KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → borrow: $170
Neto:
- USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką →: -$88 (mažas trūkumas)
- SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →: +10 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → akumuliacijos
Ko šis skaičiavimas neįtraukia
Tai bruto mokesčių skaičiavimas prie prielaidos, kad LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → laikosi ties 40%. Iš jo dar neatimta:
- impermanent loss — kainai judant LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → pati konvertuoja SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →↔USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → ir keičia pozicijos sudėtį;
- LVR (loss-versus-rebalancing) — arbitražuotojams atitenkanti dalis, kurios IL formulė nerodo ir kuri auga siaurėjant diapazonui;
- rotacijų kaštai — apie $40–60 už žingsnį, 6–8 rotacijos per metus ≈ $240–480.
Atėmus šias eilutes realus rezultatas gali būti kelis kartus mažesnis arba neigiamas. Skaičiai yra 2026-09 momento prielaidos ir kinta; tai ne prognozė ir ne pažadas.
Ką daryti, kai rate'ai keičiasi?
| Scenarijus | LP APR | Borrow | Neto USDC | SOL/m |
|---|---|---|---|---|
| Konservatyvus | 25% | 5% | -$283 | +8 |
| Bazinis | 40% | 5% | -$88 | +10 |
| Bull | 60% | 5% | +$172 | +13 |
| Stress | 20% | 10% | -$518 | +7 |
SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → stulpelis skaičiuojamas ta pačia formule: (LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → × $2,600 × 50%) / $85 + 4 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → iš KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → supply.
Kontrolės taškai (kiekvienas su aiškiu veiksmu):
- LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → < 25% (2 sav. iš eilės) → peržiūrėti pool'ą
- BorrowBorrowPaskolos paėmimas DeFi protokole prieš padėtą užstatą.Skaityti pamoką → > 8% → sumažinti leverage (svertas — skolintų lėšų panaudojimas pozicijai)
- Neto USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → < -$400/m → sumažinti opcionų dydį
Esmė
Self-sustaining sistema
Sistemos "sweet spot": LP USDC fees ≈ Opcionų theta + Borrow palūkanos
Prie 40% LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką →: $520 ≈ $438 + $170 = $608 → mažas deficitas, padengiamas iš KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → supply.
Jei LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → nukrenta žemiau 25%, USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → srautas nebepadengia kaštų — tai ankstyvas signalas, ne avarija. Reaguoji iš anksto: mažini opcionų dydį arba leverage'ą (sverto dydį), ir sistema vėl subalansuojama.
Formulė LTV = skola / (SOL kiekis × kaina) atrodo paprasta, bet tik pasiskaičiavęs savo skaičius žinosi, kur tavo koridorius. Reikia tik skaičiuotuvo ir ~15 minučių.
Skaičiuok ant popieriaus arba skaičiuoklėje — realios paskolos imti nereikia. Jei skaičiai rodo mažesnį nei 30% buferį iki likvidacijos — planas per agresyvus.
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik sudėjai pilną LTV koridorių, rebalance trigger'ius ir likvidacijos buferį į vieną lentelę — tai būtent tas prietaisų skydelis, kurio dauguma taip ir neturi.