Opciono kontrakto anatomija
Po šio modulio
Perprasi opcionus iš vidaus — pats sudėliosi draudimą savo SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →/ETH portfeliui ir suprasi, ką renkiesi, kai matai opcionų lentelę. Iš „skamba sudėtingai“ pereisi į „matau, kaip tai veikia“.
Kas yra opcionas?
Opcionas — tai susitarimas, kuris duoda tau teisę (bet ne prievolę) pirkti arba parduoti kažką už iš anksto sutartą kainą.
Paprasčiau tariant: tai kaip draudimo polis.
Paprasta analogija: draudimas
Įsivaizduok namų draudimą. Moki nedidelę sumą kasmet. Jei namas sudega — draudimas padengia nuostolius. Jei viskas gerai — prarandi tik tą mokestį. OpcionasOpcionasFinansinis kontraktas suteikiantis teisę (bet ne pareigą) pirkti/parduoti už nustatytą kainą.Skaityti pamoką → veikia lygiai taip pat. Moki nedidelę sumą (vadinamą "premija") ir gauni apsaugą.
Call vs Put — du opciono tipai
Yra tik du tipai. Viskas paprasta:
Call opcionas — teisė pirkti už nustatytą kainą. Naudoji, kai manai, kad kaina kils. Tai kaip avansinis mokėjimas už butą — užfiksuoji kainą dabar, perki vėliau.
Put opcionas — teisė parduoti už nustatytą kainą. Naudoji, kai nori apsisaugoti nuo kainos kritimo. Tai kaip turto draudimas nuo gaisro.
Atsimink taip
Put = apsauga (kaip draudimas). Call = galimybė pirkti pigiau ateityje. Tiek ir tereikia žinoti pradžioje.
Pagrindiniai terminai
Kiekvienas opcionas turi keturis dalykus:
| Terminas | Ką reiškia paprastai | Pavyzdys |
|---|---|---|
| Strike (sutarta kaina) | Kaina, ties kuria opcionas "įsijungia". Kaip draudimo trigeris | SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → $90 |
| Expiry (galiojimo pabaiga) | Data, iki kurios galioja susitarimas | 2025-06-27 |
| Premium (kaina už opcioną) | Kiek moki už opcioną. Kaip draudimo mokestis | $2.34 per SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → |
| Underlying (pagrindinis turtas) | Kas yra draudžiama — koks turtas | SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →, ETH, BTC |
Keturios bazinės pozicijos
Kiekvienas opcionas turi du žmones: pirkėją ir pardavėją. Su dviem tipais (CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką → ir PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →) gauname keturias galimybes:
Pirkėjas vs pardavėjas
Tai pats svarbiausias skirtumas:
Opciono pirkėjas (Long):
- Moka premiją (draudimo mokestį)
- Gauna teisę, bet ne prievolę
- Daugiausiai gali prarasti = sumokėta premija
- Laikas veikia prieš jį (draudimas "sensta")
Opciono pardavėjas (Short):
- Gauna premiją (uždirba iš karto)
- Prisiima prievolę — turi vykdyti, jei pirkėjas nori
- Gali prarasti daug daugiau
- Laikas veikia jo naudai (draudimas "sensta" — jam tai gerai)
Kas yra kas?
Pirkėjas = kaip tu, kai perki namų draudimą. Pardavėjas = kaip draudimo kompanija. Kompanija uždirba iš tavo mokesčių, bet prisiima riziką, jei kažkas nutiks.
Praktinis pavyzdys: SOL opcionas
Tarkime, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina dabar yra $88.
Svarbu apie skaičių bazę: kiekvienas pavyzdys skaičiuojamas konkrečiam opciono kiekiui — pirmame 200 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →, antrame 50 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →. Tai NĖRA tavo portfelio SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kiekis, o būtent opciono kontrakto dydis. Bendra suma visada = suma už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → × kiekis.
Pavyzdys 1 — Long Put (draudimas):
- Perki PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →, StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → $90, galioja 120 dienų
- Moki premiją: $6.50 už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (200 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $1,300)
- Nenuostolinga riba (breakeven): $90 − $6.50 = $83.50
- Jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → nukrenta iki $60: PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → vertas $30 už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →, atėmus premiją — $23.50 už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (200 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →: $6,000 − $1,300 = $4,700)
- Jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → pakyla iki $120: PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → nereikalingas. Prarandi $1,300 premiją
Pavyzdys 2 — Short Call (pajamos):
- Parduodi CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką →, StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → $160, galioja 120 dienų
- Gauni premiją: $2.00 už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (50 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $100)
- Nenuostolinga riba (breakeven): $160 + $2.00 = $162
- Jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → lieka žemiau $160: CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką → neveikia. Pasilaikai $100
- Jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → pakyla virš $160: atsiskaitoma pinigais — sumoki skirtumą virš $160. Pvz., prie $180: ($180 − $160) × 50 = $1,000, atėmus gautą $100 premiją → −$900 iš šios opcionų pozicijos. Jei tuo pačiu turi SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →, jų brangimas šį minusą atsveria — apie tai 5-7 pamokoje
Opciono gyvavimo ciklas
Kiekvienas opcionas praeina tris etapus:
- Atidarymas — pirkėjas ir pardavėjas sudaro sandorį
- Gyvavimas — opciono vertė kinta kartu su kaina ir laiku
- Pabaiga — vienas iš trijų variantų:
- Baigiasi bevertis — kaina neatitiko strike. OpcionasOpcionasFinansinis kontraktas suteikiantis teisę (bet ne pareigą) pirkti/parduoti už nustatytą kainą.Skaityti pamoką → dingsta
- Įvykdomas — pirkėjas pasinaudoja teise
- Uždaromas anksčiau — parduodi opcioną rinkoje prieš pabaigą
Kripto opcionuose (DeribitDeribitKripto opcionų birža. Mūsų strategijoje čia perkame Put apsaugą ir parduodame Covered Call.Skaityti pamoką → biržoje) atsiskaitymas vyksta pinigais. Fizinis turtas nekeičiamas. Jei tavo PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → strike $90, o SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina $60 — tiesiog gauni $30 skirtumą pinigais už kiekvieną kontrakto SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (dar neatėmus sumokėtos premijos).
Kodėl opcionai svarbūs mūsų strategijoje?
Mūsų strategijoje opcionai atlieka du darbus:
- Apsauga — PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → opcionas apsaugo nuo didelio kainos kritimo (kaip draudimas)
- Pajamos — CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką → opcionas generuoja papildomų pinigų (kaip nuoma)
Tai leidžia turėti SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → ir tuo pačiu valdyti riziką sąmoningai — pats nustatai, kiek kritimo padengia draudimas.
Kitas žingsnis: Dabar pažiūrėsime, kaip opcionai skiriasi pagal kainos zonas — ITMITMIn The Money — opcionas „piniguose", turintis vidinę vertę.Skaityti pamoką →, ATMATMAt The Money — opciono strike ties dabartine kaina.Skaityti pamoką → ir OTMOTMOut of The Money — opcionas „be pinigų", turintis tik laiko vertę.Skaityti pamoką →.
Teorija aiški, bet tikra opcionų lentelė pradžioje gąsdina. Ši popierinė užduotis (~15 min) išmokys atpažinti visus keturis opciono elementus gyvoje rinkoje. NIEKO NEPIRKSI — tik žiūrėsi ir užsirašysi.
Tai POPIERINĖ užduotis — mokomės skaityti opcionų lentelę, NE prekiauti. Nieko nepirk ir neparduok, registracija nereikalinga.
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik perskaitei tikrą opciono kontraktą ir atpažinai visus keturis jo elementus — daugiau nei dauguma kada nors padaro.