Opciono kontrakto anatomija

Kas yra opcionas?

Opcionas — tai susitarimas, kuris duoda tau teisę (bet ne prievolę) pirkti arba parduoti kažką už iš anksto sutartą kainą.

Paprasčiau tariant: tai kaip draudimo polis.

Call vs Put — du opciono tipai

Yra tik du tipai. Viskas paprasta:

Call opcionas — teisė pirkti už nustatytą kainą. Naudoji, kai manai, kad kaina kils. Tai kaip avansinis mokėjimas už butą — užfiksuoji kainą dabar, perki vėliau.

Put opcionas — teisė parduoti už nustatytą kainą. Naudoji, kai nori apsisaugoti nuo kainos kritimo. Tai kaip turto draudimas nuo gaisro.

Pagrindiniai terminai

Kiekvienas opcionas turi keturis dalykus:

Datos ir kainos čia — pavyzdys. DeribitDeribitKripto opcionų birža. Mūsų strategijoje čia perkame Put apsaugą ir parduodame Covered Call.Skaityti pamoką → siūlo tik kelias expiry datas vienu metu (artimiausios savaitės, mėnesio pabaiga ir kelios ketvirtinės), todėl atsidaręs lentelę visada patikrink, kurios datos šiuo metu prekiaujamos. Tas pats PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → $90 pavyzdys su $6.50 premija naudojamas per visą 5 modulį — taip lengviau sekti skaičius nuo pamokos prie pamokos.

Keturios bazinės pozicijos

Kiekvienas opcionas turi du žmones: pirkėją ir pardavėją. Su dviem tipais (CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką → ir PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →) gauname keturias galimybes:

Pirkėjas vs pardavėjas

Tai pats svarbiausias skirtumas:

Opciono pirkėjas (Long):

• Moka premiją (draudimo mokestį)
• Gauna teisę, bet ne prievolę
• Daugiausiai gali prarasti = sumokėta premija
• Laikas veikia prieš jį (draudimas "sensta")

Opciono pardavėjas (Short):

• Gauna premiją (uždirba iš karto)
• Prisiima prievolę — turi vykdyti, jei pirkėjas nori
• Gali prarasti daug daugiau
• Laikas veikia jo naudai (draudimas "sensta" — jam tai gerai)

Praktinis pavyzdys: SOL opcionas

Pavyzdyje naudojame SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $88. Šio rašymo metu (2026-09) rinkoje SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kainavo apie $102 — skaičiai čia iliustraciniai, o mechanizmas nuo konkrečios kainos nepriklauso.

Svarbu apie skaičių bazę: kiekvienas pavyzdys skaičiuojamas konkrečiam opciono kiekiui — pirmame 200 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →, antrame 50 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →. Tai NĖRA tavo portfelio SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kiekis, o būtent opciono kontrakto dydis. Bendra suma visada = suma už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → × kiekis.

Pavyzdys 1 — Long Put (draudimas):

• Perki PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →, StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → $90, galioja 120 dienų
• Moki premiją: $6.50 už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (200 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $1,300)
• Nenuostolinga riba (breakeven): $90 − $6.50 = $83.50
• Jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → nukrenta iki $60: PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → vertas $30 už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →, atėmus premiją — $23.50 už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (200 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →: $6,000 − $1,300 = $4,700)
• Jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → pakyla iki $120: PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → nereikalingas. Prarandi $1,300 premiją

Pavyzdys 2 — Short Call (pajamos):

• Parduodi CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką →, StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → $160, galioja 120 dienų
• Gauni premiją: $2.00 už 1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (50 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $100)
• Nenuostolinga riba (breakeven): $160 + $2.00 = $162
• Jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → lieka žemiau $160: CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką → neveikia. Pasilaikai $100
• Jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → pakyla virš $160: atsiskaitoma pinigais — sumoki skirtumą virš $160. Pvz., prie $180: ($180 − $160) × 50 = $1,000, atėmus gautą $100 premiją → −$900 iš šios opcionų pozicijos. Jei tuo pačiu turi SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →, jų brangimas šį minusą atsveria — apie tai 5-7 pamokoje

Opciono gyvavimo ciklas

Kiekvienas opcionas praeina tris etapus:

1. Atidarymas — pirkėjas ir pardavėjas sudaro sandorį
2. Gyvavimas — opciono vertė kinta kartu su kaina ir laiku
3. Pabaiga — vienas iš trijų variantų:
   • Baigiasi bevertis — kaina neatitiko strike. OpcionasOpcionasFinansinis kontraktas suteikiantis teisę (bet ne pareigą) pirkti/parduoti už nustatytą kainą.Skaityti pamoką → dingsta
   • Įvykdomas — pirkėjas pasinaudoja teise
   • Uždaromas anksčiau — parduodi opcioną rinkoje prieš pabaigą

Kodėl opcionai svarbūs mūsų strategijoje?

Mūsų strategijoje opcionai atlieka du darbus:

1. Apsauga — PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → opcionas apsaugo nuo didelio kainos kritimo (kaip draudimas)
2. Pajamos — CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką → opcionas generuoja papildomų pinigų (kaip nuoma)

Tai leidžia turėti SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → ir tuo pačiu valdyti riziką sąmoningai — pats nustatai, kiek kritimo padengia draudimas.

Kitas žingsnis: Dabar pažiūrėsime, kaip opcionai skiriasi pagal kainos zonas — ITMITMIn The Money — opcionas „piniguose", turintis vidinę vertę.Skaityti pamoką →, ATMATMAt The Money — opciono strike ties dabartine kaina.Skaityti pamoką → ir OTMOTMOut of The Money — opcionas „be pinigų", turintis tik laiko vertę.Skaityti pamoką →.