Implied Volatility praktikoje

Kas yra Implied Volatility (IV)?

Implied Volatility (IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →) — tai rinkos lūkestis, kiek kaina svyruos per tam tikrą laikotarpį. Tai ne prognozė krypties. Tai tik svyravimo dydžio matavimas.

IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → matuojamas procentais:

SOL IV paprastai yra 70-80%. Tai reiškia: rinka tikisi maždaug 20-23% kainos svyravimo per mėnesį. Mūsų pavyzdinės pozicijos Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → ($90 strike) pirktas kaip tik tokioje zonoje — ties 74%.

Kodėl kripto opcionai brangesni nei akcijų?

Nes kripto svyruoja daug daugiau:

SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → draudimas ~3 kartus brangesnis nei Apple akcijos draudimas. Būtent todėl mums reikia Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → ir Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → — kad sumažintume kainą.

IV Crush — kas tai?

IV Crush — tai staigus svyravimų sumažėjimas po didelio įvykio.

Prieš įvykį: niekas nežino, kas bus. Neužtikrintumas didelis. IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → aukštas. Opcionai brangūs. Po įvykio: viskas aišku. IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → krenta. Opcionai atpinga.

Ką tai reiškia tau:

• Jei pirkai prieš — opciono kaina krenta, net jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina nepasikeitė
• Jei pardavei prieš — uždirbi iš IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → sumažėjimo

Kada geriausia pirkti draudimą?

Taisyklė paprasta: pirk, kai ramu. Nepirk, kai panika.

Kaip tai atrodo keitimo (roll) metu: jei PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → keitimo laikas sutampa su aukštu IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →:

1. Senas PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → parduodamas brangiau (aukštas IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → kelia ir jo likusią vertę)
2. Palaukus kelias dienas, kol IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → sumažėja, naujas PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → kainuoja mažiau
3. Bet tarp šių dviejų žingsnių portfelis lieka be apsaugos

DVOL — kripto „baimės indeksas“

Tradicinėse rinkose yra VIX (S&P 500 baimės indeksas — matuoja akcijų svyravimus). Kriptovaliutose Deribitreklama turi DVOL (DeribitDeribitKripto opcionų birža. Mūsų strategijoje čia perkame Put apsaugą ir parduodame Covered Call.Skaityti pamoką → VolatilityVolatilityKainos svyravimo lygis. Aukšta volatility = didelis neaiškumas dėl kainos judėjimo.Skaityti pamoką → indeksas — kripto atitikmuo):

IV ir skirtingi laikotarpiai

IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → skiriasi priklausomai nuo opciono trukmės:

Mes naudojame 120 dienų — "auksinė zona", kur IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → jau normalesnis, bet vis dar pakankamai likvidumo.

IV ir draudimo kaina

Mūsų Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → kaina tiesiogiai priklauso nuo IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →:

Kainos lentelėje — už vieną vienetą, o neto skaičiuojamas su mūsų kiekiais: Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → ×200, Short PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → ×100 ir ×100.

Ties 74% tai lygiai mūsų pavyzdinė pozicija: -$6.50 × 200 + $5.00 × 100 + $3.00 × 100 = -$1,300 + $500 + $300 = -$500.

Ką rodo lentelė: kuo aukštesnis IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →, tuo brangesnis neto Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką →. Taip yra todėl, kad perkamas $90 PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → (beveik ATMATMAt The Money — opciono strike ties dabartine kaina.Skaityti pamoką →) į IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → reaguoja stipriau nei parduodami $65 ir $60 PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → (toli OTMOTMOut of The Money — opcionas „be pinigų", turintis tik laiko vertę.Skaityti pamoką →). Short PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → premija auga, bet neatsveria pabrangusios Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → kojos. Aukštas IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → draudimo nepadaro nemokamo — jis jį pabrangina.

Perpratęs IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →, pats pamatysi, kuriuo metu draudimas pigus, o kuriuo perkaitęs — ir parinksi laiką pirkti taip, kaip tai daro patyrę prekiautojai.

Modulio santrauka

Ką jau perėjome šiame modulyje:

1. Opciono anatomija — CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką →/PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →, strike, expiry, premium
2. Kainų zonos — ITMITMIn The Money — opcionas „piniguose", turintis vidinę vertę.Skaityti pamoką →/ATMATMAt The Money — opciono strike ties dabartine kaina.Skaityti pamoką →/OTMOTMOut of The Money — opcionas „be pinigų", turintis tik laiko vertę.Skaityti pamoką →, vidinė vs laiko vertė
3. Graikai — DeltaDeltaOpciono kainos jautrumas underlying kainai. Delta 0.50 = underlying pabrangus $1, opciono kaina kyla ~$0.50.Skaityti pamoką →, ThetaThetaOpciono vertės kitimas dėl laiko. Pirkėjui neigiama (kainuoja), pardavėjui teigiama (uždirba).Skaityti pamoką →, GammaGammaDelta kitimo greitis. Aukšta gamma = delta greitai keičiasi prie kainos judesių.Skaityti pamoką →, VegaVegaOpciono jautrumas volatilumui (IV). Aukšta vega = opciono kaina labai priklauso nuo IV.Skaityti pamoką →
4. Deribit — kur ir kaip prekiauti opcionais
5. Put draudimas — portfelio apsauga
6. Put Spread — pigesnis draudimas
7. Covered Call — pajamos iš pardavimo
8. Ciklo valdymas — 120d ciklas, PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → keitimas
9. Implied Volatility — svyravimų poveikis kainoms

Modulyje dar liko dvi pamokos: 10. P&L diagramos ir 11. Collar.

Toliau: P&LP&LProfit & Loss — pelnas ir nuostolis. Naudojama vertinti strategijos rezultatus.Skaityti pamoką → diagramos — kaip vienu brėžiniu pamatyti, kur pozicijos grindys, kur lubos ir kur lūžio taškas.