Implied Volatility praktikoje
Kas yra Implied Volatility (IV)?
Implied Volatility (IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →) — tai rinkos lūkestis, kiek kaina svyruos per tam tikrą laikotarpį. Tai ne prognozė krypties. Tai tik svyravimo dydžio matavimas.
Paprasta analogija: jūros bangos
Įsivaizduok jūrą. IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → rodo, kokio dydžio bangas tikimasi. Aukštas IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → = audra, didelės bangos. Žemas IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → = rami jūra, mažos bangos. Draudimas nuo audrų (PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → opcionas) kainuoja daugiau, kai prognozuojama audra. Todėl geriausia pirkti draudimą, kol jūra rami.
IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → matuojamas procentais:
| IV | Ką reiškia per metus | Ką reiškia per mėnesį |
|---|---|---|
| 20% | Kaina svyruos ~20% | ~5.8% per mėnesį |
| 50% | Kaina svyruos ~50% | ~14.4% per mėnesį |
| 74% | Kaina svyruos ~74% | ~21.4% per mėnesį |
| 120% | Kaina svyruos ~120% | ~34.6% per mėnesį |
SOL IV paprastai yra 65-85%. Tai reiškia: rinka tikisi ~20% kainos svyravimo per mėnesį.
Kodėl kripto opcionai brangesni nei akcijų?
Nes kripto svyruoja daug daugiau:
| Turtas | Svyravimai (IV) | Put kaina | Draudimo kaina % |
|---|---|---|---|
| S&P 500 | ~15% | ~1.0% kainos | Pigu |
| Apple akcija | ~25% | ~2.5% kainos | Priimtina |
| SOL | ~74% | ~7.4% kainos | Brangu |
| BTC | ~55% | ~5.0% kainos | Vidutinė |
SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → draudimas ~3 kartus brangesnis nei Apple akcijos draudimas. Būtent todėl mums reikia Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → ir Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → — kad sumažintume kainą.
IV Crush — kas tai?
IV Crush — tai staigus svyravimų sumažėjimas po didelio įvykio.
Prieš įvykį: niekas nežino, kas bus. Neužtikrintumas didelis. IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → aukštas. Opcionai brangūs. Po įvykio: viskas aišku. IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → krenta. Opcionai atpinga.
| Etapas | IV | Put kaina |
|---|---|---|
| 2 savaitės prieš naujieną | 85% | $8.20 |
| 1 dieną prieš | 95% | $9.50 |
| Po naujienos | 65% | $5.80 |
| 1 savaitė po | 70% | $6.30 |
Ką tai reiškia tau:
- Jei pirkai prieš — opciono kaina krenta, net jei SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina nepasikeitė
- Jei pardavei prieš — uždirbi iš IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → sumažėjimo
IV Crush ir mūsų strategija
Mūsų strategija turi mišrią poziciją: Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → (nori aukšto IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →) + Short PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → + Short Call (nori žemo IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →). Jos beveik atsveria viena kitą. Todėl IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → crush mums nepadarys didelės žalos. Tai dar vienas strategijos pranašumas.
Kada geriausia pirkti draudimą?
Taisyklė paprasta: pirk, kai ramu. Nepirk, kai panika.
| SOL IV lygis | Rinkos nuotaika | Ką daryti |
|---|---|---|
| < 55% | Labai ramu | Puikus laikas pirkti PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → |
| 55-70% | Normaliai | Geras laikas |
| 70-85% | Padidėjęs nerimas | Priimtina, bet brangiau |
| 85-100% | Stresinis periodas | Geriau palaukti |
| > 100% | Panika | Blogiausia pirkti — labai brangu |
Praktinis patarimas: jei tavo PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → keitimo laikas sutampa su aukštu IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →:
- Parduok seną PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → (gauni didelę vertę dėl aukšto IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →)
- Palaukk kelis dienas, kol IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → sumažėja
- Tada pirk naują PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →
Laukimas be apsaugos yra rizikingas. Jei IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → aukštas dėl tikros krizės — kaina gali kristi toliau. Niekada nebūk ilgiau nei 3-5 dienas be PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → apsaugos.
DVOL — kripto "baimės indeksas"
Tradicinėse rinkose yra VIX (baimės indeksas). Kriptovaliutose Deribit turi DVOL:
| Indeksas | Ką matuoja | Ramu | Stresas | Panika |
|---|---|---|---|---|
| VIX | S&P 500 svyravimai | 12-30 | 30-50 | > 50 |
| DVOL (BTC) | Bitcoin svyravimai | 40-60 | 60-90 | > 90 |
| SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → | SolanaSolanaGreita blokų grandinė (<1s, <$0.01 gas). Kamino, Orca, Meteora ekosistema.Skaityti pamoką → svyravimai | 55-75 | 75-100 | > 100 |
IV ir skirtingi laikotarpiai
IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → skiriasi priklausomai nuo opciono trukmės:
| Trukmė | SOL IV | Kodėl |
|---|---|---|
| 7 dienų | 80-100% | Trumpalaikis — labai jautrus naujienoms |
| 30 dienų | 70-85% | Populiariausias laikotarpis |
| 90 dienų | 65-78% | Mūsų strategijos zona |
| 120 dienų | 62-75% | Stabilesnis |
| 180 dienų | 58-70% | Mažiausias IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → |
Mes naudojame 120 dienų — "auksinė zona", kur IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → jau normalesnis, bet vis dar pakankamai likvidumo.
IV ir draudimo kaina
Mūsų Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → kaina tiesiogiai priklauso nuo IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →:
| IV lygis | Long Put $90 | Short Put $65 | Short Put $60 | Neto Spread |
|---|---|---|---|---|
| 55% | $4.50 | $2.00 | $1.50 | $1.00 |
| 70% | $5.80 | $3.50 | $2.80 | -$0.50 |
| 74% | $6.50 | $5.00 | $3.00 | -$1.50 |
| 90% | $8.50 | $5.50 | $4.50 | $1.50 |
Įdomu: esant aukštam IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką →, Short PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → uždirba daugiau premijos. Spread gali tapti beveik nemokamas. Tai "sidabrinis pamušalas" aukšto IVIVImplied Volatility — numanomas volatilumas. Rinkos laukiamas kainos svyravimas. SOL IV ~70-80%.Skaityti pamoką → periodų.
Modulio santrauka
Per šį modulį išmokai:
- Opciono anatomija — Call/PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →, strike, expiry, premium
- Kainų zonos — ITM/ATM/OTM, vidinė vs laiko vertė
- Graikai — DeltaDeltaOpciono jautrumas kainos pokyčiui. Delta 0.50 = opciono kaina kinta 50% nuo underlying kainos pokyčio.Skaityti pamoką →, ThetaThetaOpciono vertės kitimas dėl laiko. Pirkėjui neigiama (kainuoja), pardavėjui teigiama (uždirba).Skaityti pamoką →, GammaGammaDelta kitimo greitis. Aukšta gamma = delta greitai keičiasi prie kainos judesių.Skaityti pamoką →, VegaVegaOpciono jautrumas volatilumui (IV). Aukšta vega = opciono kaina labai priklauso nuo IV.Skaityti pamoką →
- Deribit — kur ir kaip prekiauti opcionais
- Put draudimas — portfelio apsauga
- Put Spread — pigesnis draudimas
- Covered Call — pajamos iš pardavimo
- Ciklo valdymas — 120d ciklas, PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → keitimas
- Implied Volatility — svyravimų poveikis kainoms
Kitas modulis: Sujungsime viską į vieną visumą — portfelio delta valdymą ir bendrą strategiją.