Kainų zonos — ITM, ATM, OTM

Trys opciono kainų zonos

Kiekvienas opcionas bet kuriuo metu yra vienoje iš trijų zonų. Zona priklauso nuo to, kur yra dabartinė kaina, palyginti su strike kaina.

Kaip tai veikia Call ir Put opcionams?

Zonos veikia priešingai CallCallOpciono tipas, suteikiantis teisę PIRKTI už strike kainą. Priešingybė Put.Skaityti pamoką → ir PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →:

Call opcionui (teisė pirkti):

• ITMITMIn The Money — opcionas „piniguose", turintis vidinę vertę.Skaityti pamoką →: kaina aukščiau strike (gali pirkti pigiau nei rinkoje)
• ATMATMAt The Money — opciono strike ties dabartine kaina.Skaityti pamoką →: kaina lygi strike
• OTMOTMOut of The Money — opcionas „be pinigų", turintis tik laiko vertę.Skaityti pamoką →: kaina žemiau strike (nėra prasmės pirkti)

Put opcionui (teisė parduoti):

• ITMITMIn The Money — opcionas „piniguose", turintis vidinę vertę.Skaityti pamoką →: kaina žemiau strike (gali parduoti brangiau nei rinkoje)
• ATMATMAt The Money — opciono strike ties dabartine kaina.Skaityti pamoką →: kaina lygi strike
• OTMOTMOut of The Money — opcionas „be pinigų", turintis tik laiko vertę.Skaityti pamoką →: kaina aukščiau strike (nėra prasmės parduoti)

Praktinis pavyzdys: SOL kaina $88

Štai kaip atrodo skirtingi opcionai:

Iš ko susideda opciono kaina?

Kiekvieno opciono kaina (premium) turi dvi dalis:

Premium = Vidinė vertė + Laiko vertė

Vidinė vertė (Intrinsic Value):

• Tai pinigai, kuriuos gautum, jei naudotum opcioną dabar pat
• Jei opcionas OTMOTMOut of The Money — opcionas „be pinigų", turintis tik laiko vertę.Skaityti pamoką → — vidinė vertė = 0
• Paprasta matematika: PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → = strike minus kaina (jei teigiama)

Laiko vertė (Time Value):

• Tai papildoma kaina už likusį laiką
• Kuo daugiau laiko liko — tuo daugiau gali nutikti — tuo brangiau
• Kai opcionas baigiasi — laiko vertė = 0

Pavyzdys: kaip susidaro kaina

SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina: $88. PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → opcionas, StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → $90, liko 90 dienų:

Atkreipk dėmesį: tai kaina už vieną vienetą (1 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →). Visos pozicijos suma = kaina × kiekis — pavyzdžiui, $6.50 × 200 vienetų = $1 300.

O jei tas pats PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →, bet StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → $80 (OTMOTMOut of The Money — opcionas „be pinigų", turintis tik laiko vertę.Skaityti pamoką →):

Kodėl zona svarbi mūsų strategijoje?

Mes naudojame skirtingų zonų opcionus. Kiekvienas turi savo priežastį:

Laiko vertė tirpsta vis greičiau

Svarbus dalykas: laiko vertė netirpsta tolygiai. Ji tirpsta vis greičiau artėjant pabaigai.

Žemiau — ATMATMAt The Money — opciono strike ties dabartine kaina.Skaityti pamoką → PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → (strike $88, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → $88). Atkreipk dėmesį: laiko vertė didžiausia būtent ATMATMAt The Money — opciono strike ties dabartine kaina.Skaityti pamoką →, todėl šie skaičiai didesni nei anksčiau skaičiuoto $90 PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → ($4.50 likus 90 dienų):

Zona gali keistis

Opciono zona nėra amžina — ji keičiasi kartu su kaina:

• Nusipirkai PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → $90 kai SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → buvo $88 — ITM
• SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → pakyla iki $95 — tas pats PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → dabar OTM (neveikia)
• SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → nukrenta iki $70 — tas pats PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → dabar Deep ITM (labai vertingas)

Tavo draudimo efektyvumas keičiasi kartu su rinka. Todėl svarbu stebėti.

Kai šitą perpranti, atsidaręs bet kurią opcionų lentelę vienu žvilgsniu nustatai, kurioje zonoje yra opcionas ir kiek jo kainos yra reali vertė, o kiek — tik laikas. Tą įgūdį naudosi visose tolesnėse pamokose.

Kitas žingsnis: Pereikime prie graikų rodiklių — DeltaDeltaOpciono kainos jautrumas underlying kainai. Delta 0.50 = underlying pabrangus $1, opciono kaina kyla ~$0.50.Skaityti pamoką →, ThetaThetaOpciono vertės kitimas dėl laiko. Pirkėjui neigiama (kainuoja), pardavėjui teigiama (uždirba).Skaityti pamoką →, GammaGammaDelta kitimo greitis. Aukšta gamma = delta greitai keičiasi prie kainos judesių.Skaityti pamoką →, VegaVegaOpciono jautrumas volatilumui (IV). Aukšta vega = opciono kaina labai priklauso nuo IV.Skaityti pamoką →. Jie parodo, kaip tiksliai opciono kaina reaguoja į pokyčius.