Collar strategija — Put + Covered Call
CollarCollarOpcijų strategija: Long Put + Short Call + turimas aktyvas. Apriboja tiek nuostolį, tiek pelną.Skaityti pamoką → strategija — tai derinys, kuriame tu perki put (apsauga nuo kritimo) ir parduodi call (pajamos, dengiančios apsaugos kainą). Tai viena iš pagrindinių institucijų naudojamų strategijų — ir tai, ką mes darome Strategijose A ir B.
Paprasta analogija
Turi butą vertą 100,000 EUR.
- Perki draudimą nuo gaisro (500 EUR/metus) — jei butas sudegs, gausi kompensaciją
- Išsinuomoji stogą reklamai (500 EUR/metus) — kas mėnesį gauni pajamų
Rezultatas: draudimas nemokamas! Bet jei buto vertė pakils iki 200,000 — reklamos nuomininkas turi teisę nusipirkti už 160,000.
CollarCollarOpcijų strategija: Long Put + Short Call + turimas aktyvas. Apriboja tiek nuostolį, tiek pelną.Skaityti pamoką → „uždaro" poziciją iš abiejų pusių: žemiau $75 nuostolis sustoja (PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → apsauga), virš $160 pelnas sustoja (Short Call). Viduryje juda kaip SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → — bet apsauga beveik nemokama, nes Call premija dengia PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → kainą.
Kaip veikia Collar?
Struktura
| Komponentas | Veiksmas | Kam reikalingas |
|---|---|---|
| Turimas SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →/ETH | Laikoma | Pagrindinė poziciją |
| Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → | Perkama | Apsauga nuo kritimo |
| Short Call | Parduodama | Pajamos (padengia PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → kaina) |
Praktinis pavyzdys su SOL $88
Turima: 100 SOL (vertė $8,800)
Long Put Strike $75:
Premija: -$600
Apsauga: jei SOL nukrenta žemiau $75 — tu parduodi už $75
Short Call Strike $160:
Premija: +$400
Pareiga: jei SOL pakyla virš $160 — tu parduodi už $160
Neto kaina: $600 - $400 = $200 (labai pigi apsauga!)
Scenariju analize
| SOL kaina | Put | Call | Portfelio vertė | Rezultatas |
|---|---|---|---|---|
| $50 | +$2,500 | $0 | $5,000 | $7,500 (floor) |
| $75 | $0 | $0 | $7,500 | $7,500 (break) |
| $88 | -$600 | +$400 | $8,800 | $8,600 |
| $120 | -$600 | +$400 | $12,000 | $11,800 |
| $160 | -$600 | +$400 | $16,000 | $15,800 (cap) |
| $200 | -$600 | -$3,600 | $20,000 | $15,800 (cap) |
Svarbiausi taškai:
- Floor (apatinė riba) = $75 per SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → apsauga)
- Cap (viršutinė riba) = $160 per SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (Call assignment — privalomas pardavimas)
- Tarp $75 ir $160 — normalus pelnas/nuostolis, bet su $200 cushion
Zero-Cost Collar
Kai Short Call premija visiškai padengia Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → premiją:
Long Put $80 (premija: -$500)
Short Call $140 (premija: +$500)
Neto kaina: $0 (nemokamai!)
Bet: apsauga prasideda tik nuo $80 (ne $90)
Ir: augimas apribotas iki $140 (ne $160)
Kompromisas: nemoki — bet gauni siauresnį koridorių.
Zero-cost vs mūsų strategija
Mūsų strategijoje mes naudojame Put Spread (ne paprasta PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką →) + Covered Call. Tai panasu i CollarCollarOpcijų strategija: Long Put + Short Call + turimas aktyvas. Apriboja tiek nuostolį, tiek pelną.Skaityti pamoką →, bet su siais skirtumais:
- Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → pigiau nei paprastas PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → (dėl to mažesni neto kaštai)
- Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → tik daliai SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → (50 is 126) — ne visam portfeliui
- Tai duoda daugiau lankstumo ir mažesni "cap"
Collar mūsų strategijose
Strategija A
- Long Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → ($90/$65) + Short Call ($160)
- Panasu i CollarCollarOpcijų strategija: Long Put + Short Call + turimas aktyvas. Apriboja tiek nuostolį, tiek pelną.Skaityti pamoką →, bet su Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → (pigesnis)
- "Floor" ties $65, "Cap" ties $160
Strategija B
- Ta pati struktura + LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → sluoksnis
- LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → fees padengia dalį opcionų kaštų
- Daily carry teigiamas: +$2.11/d
Kada Collar yra geras pasirinkimas?
| Situacija | Collar tinka? |
|---|---|
| Nori apsaugoti didelę poziciją | ✅ Puikiai |
| Nori nemokamai (zero-cost) | ✅ Galima |
| Tikies dideles grąžos (>100%) | ❌ Cap apriboja |
| Trumpalaikis laikymas | ⚠️ Per brangu (theta) |
| Ilgalaikis laikymas (3-12 men.) | ✅ Idealu |
Apibendrinimas
| Aspektas | Reikšmė |
|---|---|
| Struktura | Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → + Short Call + Underlying |
| Tikslas | Apriboti nuostolį IR pelną |
| Kaina | Maža (arba zero-cost) |
| Floor | PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → strike |
| Cap | Call strike |
| Mūsų naudojimas | Strategija A ir B (modifikuota versija su Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką →) |
Kur tai naudojame?
Šia collar strategija tiesiogiai naudojame Strategijoje A (Modulis 5-2) — ten ji sujungiama su DeFiDeFiDecentralized Finance — decentralizuoti finansai. Finansinės paslaugos be tarpininkų, veikiančios per smart contracts.Skaityti pamoką → lending ir concentrated LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką →.
Paskutinė modulio užduotis — susidėliok pilną Collar planą su tikromis premijomis (~25 min). Viskas tik popieriuje: jokio pirkimo, jokio pardavimo.
Tai POPIERINIS planas — mokomės konstruoti strategiją, NE prekiauti. NIEKO NEPIRK ir NEPARDUOK.
⚠️ Mokomės, ne investuojam: užduotys skirtos įgūdžiui, ne pelnui. Naudok tik mažas, „pamokos kainos“ sumas, kurias gali prarasti. Ne investicinis patarimas.