P&L diagramos ir vizualizacija
Payoff (P&LP&LProfit & Loss — pelnas ir nuostolis. Naudojama vertinti strategijos rezultatus.Skaityti pamoką →) diagramos yra pagrindinis įrankis opcionu strategiju supratimui. Jos rodo kiek uzdirbsi ar praradai priklausomai nuo galutines kainos.
Kaip skaityti diagrama
X asis = kaina expiry dieną (pvz., SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina) Y asis = tavo pelnas arba nuostolis ($) Linija = rezultatas prie kiekvienos kainos Horizontali linija ties 0 = breakeven (nei pelnas, nei nuostolis)
1. Long Call — teisė pirkti
Perki call opciona kai tikies kad kaina KILS.
P&L ($)
+ /
| /
| /
0 --/--------→ Kaina
| ↑ strike
-__| (nuostolis = premija)
| Parametras | Reikšmė |
|---|---|
| Max nuostolis | Premija (fiksuotas) |
| Max pelnas | Neribotas |
| Breakeven | StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → + premija |
| Naudojimas | Spekuliacija, kad kaina kils |
2. Long Put — teisė parduoti (draudimas)
Perki put opciona kai nori APSAUGOTI nuo kritimo.
P&L ($)
+
|\
| \
| \
0 --\--------→ Kaina
↑ strike
----| (nuostolis = premija)
| Parametras | Reikšmė |
|---|---|
| Max nuostolis | Premija |
| Max pelnas | StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → - premija (jei kaina → 0) |
| Breakeven | StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → - premija |
| Naudojimas | Mūsų strategijoje — portfelio draudimas |
3. Short Put — pareiga pirkti
Parduodi put — gauni premija, bet prisiimi pareiga pirkti jei kaina krenta.
P&L ($)
+___ (premija = max pelnas)
| \
| \
0 ----\------→ Kaina
↑ strike
- \
| Parametras | Reikšmė |
|---|---|
| Max pelnas | Premija |
| Max nuostolis | StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → - premija (jei kaina → 0) |
| Breakeven | StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → - premija |
| Naudojimas | Mūsų strategijoje — put spread dalis |
4. Short Call — pareiga parduoti
Parduodi call — gauni premija, bet jei kaina kyla virs strike — turi parduoti.
P&L ($)
+___ (premija = max pelnas)
| ↑ strike
| \
0 ----\------→ Kaina
- \
| Parametras | Reikšmė |
|---|---|
| Max pelnas | Premija |
| Max nuostolis | Neribotas (teoriskai) |
| Breakeven | StrikeStrikeOpciono vykdymo kaina. Put $90 = teisė parduoti už $90.Skaityti pamoką → + premija |
| Naudojimas | Mūsų strategijoje — covered call |
5. Put Spread — mūsų draudimo struktura
Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → (aukstas strike) + Short PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → (zemas strike):
P&L ($)
+
|___
| |
0 --+---+----→ Kaina
↑ ↑
- | __|
----| short put strike
long put strike
Mūsų pavyzdys: Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → $90 + Short PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → $65
| Parametras | Reikšmė |
|---|---|
| Max pelnas | $90 - $65 - neto premija = ~$2,100 |
| Max nuostolis | Neto premija (~$800) |
| Pilna apsauga | Tarp $65 ir $90 |
| Tail risk | Žemiau $65 — nebeapsaugota |
Kodėl Put Spread, ne paprastas Put?
Paprastas Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → $90 kainuoja ~$1,300. Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → ($90/$65) kainuoja ~$800. Sutaupai 38% — bet prarandai apsauga žemiau $65.
6. Covered Call
Short Call + turimi base asset (SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →/ETH):
P&L ($)
+_________ ← max pelnas (strike - entry + premija)
| /
| /
| /
0 ----/------→ Kaina
| /↑ strike
- /
| /
Mūsų pavyzdys: 50 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → + Short Call $160
| Parametras | Reikšmė |
|---|---|
| Max pelnas | ($160 - $88) × 50 + premija |
| Breakeven | Entry - premija |
| Risk | SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → kaina krenta (bet premija cushion) |
Kaip skaityti kombinuota P&L
Mūsų visą strategija (Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → + Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką →):
P&L ($)
+___________ ← cap (covered call limitas)
| /
|_________/
| |
0 --+--------→ Kaina
|
----|____ ← floor (put spread apsauga)
$65 $90 $160
Svarbiausi taskai:
- Žemiau $65: apsauga baigiasi (tail risk)
- $65-$90: Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → apsauga veikia
- $90-$160: LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → fees + carry generuojasi
- Virs $160: Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → assignment (parduodi SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → už $160)
Breakeven taskai
| Taskas | Kaina | Kas nutinka |
|---|---|---|
| Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → breakeven | ~$85 | Žemiau — opcionus uždirba, auksciau — nuostolis nuo premijos |
| Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → assignment | $160 | SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → parduodamas už $160/vnt |
| Strategijos breakeven | ~$83 | Zeriau — bendra poziciją nuostolinga |
Apibendrinimas
| Diagrama | Forma | Mūsų naudojimas |
|---|---|---|
| Long PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → | Pelnas krentant | Portfelio draudimas |
| Short PutPutOpciono tipas suteikiantis teisę PARDUOTI už nustatytą kainą. Naudojamas kaip draudimas.Skaityti pamoką → | Ribotas pelnas (premija) | Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → dalis |
| Short Call | Ribotas pelnas (premija) | Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → |
| Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → | Ribotas pelnas ir nuostolis | Pigesnis draudimas |
| Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → | Apribotas augimas | Pajamos + "mokamas exit" |