Backtesting ir istorinė analizė
Backtesting (strategijos tikrinimas su praeities duomenimis) — tai procesas, kuriame tikriname kaip mūsų strategija būtų veikusi praeityje. Tai padeda suprasti rizikos ir grąžos profilį skirtingose rinkos fazėse.
Paprasta analogija
BacktestingBacktestingStrategijos tikrinimas su istoriniais kainų duomenimis.Skaityti pamoką → — kaip peržiūrėti senų futbolo rungtynių įrašą su nauja taktika rankose. Žinai rezultatą — bet tikrini ar tavo planas būtų veikęs kiekvienoje situacijoje.
Kaip teisingai skaityti backtestą
BacktestingBacktestingStrategijos tikrinimas su istoriniais kainų duomenimis.Skaityti pamoką → rodo, ką strategija BŪTŲ dariusi praeityje — ateitis bus kitokia, ir tai normalu. Todėl backtestą naudok kaip treniruoklį: jis parodo, kaip planas elgiasi skirtingose fazėse, kad žinotum, kur veikti. Vertink ne pažadą, o elgseną.
SOL kainos istorija
| Periodas | Pradžia | Pabaiga | Pokytis | Fazė |
|---|---|---|---|---|
| 2021 sausis–lapkritis | $1.50 | $260 | +17,233% | Mega bull |
| 2021 lapkritis–2022 birželis | $260 | $38 | -85% | Bear |
| 2022 birželis–2022 gruodis | $38 | $8 | -79% (FTX) | Krizė |
| 2023 sausis–gruodis | $10 | $100 | +900% | Atsigavimas |
| 2024 sausis–kovas | $100 | $200 | +100% | Bull |
| 2024 kovas–rugsėjis | $200 | $130 | -35% | Korekcija |
| 2024 spalis–2025 sausis | $130 | $250 | +92% | Bull |
| 2025 sausis–2025 rugsėjis | $250 | $253 | ~0% | Viršūnė |
| 2025 spalis–2026 birželis | $253 | $60 | -76% | Bear |
| 2026 liepa–2026 rugsėjis | $60 | $102 | +70% | Atsigavimas |
Iš kur šie skaičiai
Kainos suapvalintos pagal mėnesines Binance žvakes, duomenys iki 2026-09-05. Visi trys šios pamokos lygiai naudoja tą pačią lentelę, kad tavo skaičiavimai sutaptų. Praeities kainos nieko nesako apie ateities rezultatus.
Scenarijus 1: 2022 Bear Market
Pradžia: 2022 birželis, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $38, portfelis = 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →
Be strategijos (tiesiog laikei SOL)
2022 birželis: 100 SOL × $38 = $3,800
2022 gruodis (FTX): 100 SOL × $8 = $800
Nuostolis: -$3,000 (-79%)
Su mūsų strategija
Collateral: 100 SOL × $38 = $3,800
Skola: $1,140 USDC (LTV 30%)
LP: $760 USDC (single-sided)
Put Spread: Long $32 / Short $22
SOL krenta iki $8, jeigu NIEKO nedarai:
Collateral vertė: 100 × $8 = $800
Skola: $1,140
LTV (kurso formulė): $1,140 × 1.05 / ($800 × 0.90) = 166%
Realiai likvidacija būtų įvykusi anksčiau: Kamino SOL užstato
riba yra 75%, o grynas santykis $1,140 / (100 × kaina) ją
pasiekia jau ties SOL ≈ $15 → LIKVIDUOTA ❌
Problema: net LTV 30% nepakako prie -79% kritimo!
Dvi LTV formulės — kodėl skiriasi
Kursas skaičiuoja LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → su atsargos svoriais: skola × 1,05 / (užstatas × kaina × 0,90). Tai NĖRA KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → skaičiavimas — tai sąmoninga saugumo marža, kuri duoda ~17% didesnį skaičių ir įspėja anksčiau. Pati KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → lygina gryną santykį su užstato likvidacijos riba (SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → užstatui — 75%, patikrinta 2026-09-05; USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → užstatui — 90%). Riba priklauso nuo užstato tipo ir nuo konkrečios KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → rinkos, todėl ją visada pasitikrink toje rinkoje, kurioje atidarai poziciją.
Ką iš to pasiimam
-79% kritimas yra ekstremalus, todėl vien pradinio LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → 30% tokiame scenarijuje neužtenka — reikia veikti dar prieš tai. Gera žinia: tam ir turi krizės protokolą su aiškiais slenksčiais, kuris suveikia ANKSČIAU:
- LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → > 45% → pradėti dengti skolą
- LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → > 55% → agresyviai dengti
- Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → pelnas → collateral
Backtestas tai ir parodo: nelaukiam dugno — veikiam pagal skaičių.
Su krizės protokolu
SOL = $30 (kurso LTV pasiekia 44%):
→ Uždarome LP (+$760 USDC)
→ Dengiame dalį skolos: $1,140 - $760 = $380
→ LTV: $380 × 1.05 / (100 × $30 × 0.90) = 15%
SOL toliau krenta iki $10 (LTV vėl ~44%):
→ Put Spread ($32/$22) pelnas: ~$800
(maksimumas $1,000 minus ~$200 premija)
→ Dengiame likusią skolą: $380 → $0
→ Lieka ~$420 grynųjų
→ LTV = 0% (jokios skolos!)
→ 100 SOL išgyvena ✅
SOL atsigauna iki $100 (2023 gruodis):
→ 100 SOL × $100 = $10,000 + ~$420 grynųjų
→ Pradinė investicija: $3,800 + opcionų neto kaštai (~$200)
→ Rezultatas: $10,420 nuo $4,000 → +161%
Kas čia iš tikrųjų „suveikė“
Ne opcionai pavertė kritimą pelnu. Suveikė tai, kad pozicija nebuvo likviduota: 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → liko rankose ir sulaukė atsigavimo. Be protokolo tie patys 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → būtų dingę ties SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → ≈ $15. Tai istorinis pavyzdys, o ne tikėtinas rezultatas — kita krizė gali atrodyti kitaip.
Scenarijus 2: 2023 Atsigavimas
Pradžia: 2023 sausis, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $10
Collateral: 100 SOL × $10 = $1,000
Skola: $300 USDC (LTV 30%)
LP: $200 USDC (single-sided, range $7-$10)
Daily fees: ~$0.50/d (mažas kapitalas)
Per 12 mėnesių:
SOL kyla iki $100 (+900%)
LP fees: ~$180 (ką surinkome ir reinvestavome)
Collateral vertė: 100 × $100 = $10,000
Skola: $300 (nepakitusi)
LTV: 3% (labai saugu)
Opcionai (Covered Call $20 assignment):
50 SOL parduodama už $20 → $1,000
Bet SOL pasiekė $100 → praleidome $4,000 upside
Likę 50 SOL × $100 = $5,000
Rezultatas: ~$6,000 + $180 fees - $300 skola = $5,880
Grąža: +488% (vs +900% be strategijos)
Covered Call riboja augimą
Per stiprų bull market, Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → apriboja augimą. Tai yra kompromisas: gavai premiją ir apsaugą, bet prarandai dalį upside. 2023 m. prarandame dalį pelno — bet turime apsaugą jei rinka būtų vėl kritusi.
Scenarijus 3: 2024 Bull + Korekcija
Pradžia: 2024 sausis, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $100
Collateral: 100 SOL × $100 = $10,000
Skola: $3,000 USDC (LTV 30%)
LP: $2,000 USDC (range $72-$100)
Put Spread: $85/$60
Covered Call: $200
Fazė 1: SOL kyla iki $200 (sausis–kovas)
→ LP generuoja fees (~$8/d × 90d = $720)
→ Covered Call $200 assignment → 50 SOL × $200 = $10,000
→ Puiku — pardavėme už 2x!
→ Likę 50 SOL × $200 = $10,000
Fazė 2: SOL krenta iki $130 (kovas–rugsėjis)
→ Jei būtų turėję 100 SOL: -35% nuo peak
→ Mūsų: jau pardavėme 50 už $200 (assignment)
Pilna apskaita (skola NEDINGSTA — ją reikia atiduoti):
50 SOL × $130 = $6,500
Grynieji iš CC = $10,000
LP pozicija = $2,000
Surinkti LP fees = $720
Skola USDC = -$3,000
────────────────────────────
Neto = $16,220
→ Pradinė investicija: $10,000
→ Grąža: +62% (stabiliai, be panikos)
Dažna backtesto klaida
Lengviausia apsigauti pamirštant skolą. $16,500 „portfelis“ su $3,000 neatiduota USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → skola nėra $16,500 — tai $13,500 plius LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → ir fees. Kai skaičiuoji savo backtestą, visada užrašyk skolą atskira eilute su minusu, kitaip rezultatas atrodys geresnis, nei yra.
Scenarijus 4: 2025–2026 Bear (naujausias ciklas)
Tai pats svarbiausias scenarijus, nes jis įvyko neseniai ir buvo giliausias per pastaruosius 12 mėnesių: SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → nuo $253 (2025 rugsėjis) iki $60 (2026 birželis), −76%.
Pradžia: 2025 rugsėjis, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $253, portfelis = 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →
Be strategijos (tiesiog laikei SOL)
2025 rugsėjis: 100 SOL × $253 = $25,300
2026 birželis: 100 SOL × $60 = $6,000
Nuostolis: -$19,300 (-76%)
Su strategija — kur būtų buvusi likvidacija
Collateral: 100 SOL × $253 = $25,300
Skola: $7,590 USDC (LTV 30%)
LP: $5,000 USDC (range $200-$253)
Put Spread: Long $220 / Short $160
⚠️ Jeigu NIEKO nedarai:
grynas santykis $7,590 / (100 × kaina) pasiekia Kamino
SOL užstato ribą 75% ties SOL ≈ $101 — t. y. dar 2026 m.
pavasarį, GEROKAI prieš $60 dugną. Pozicija likviduota.
Su krizės protokolu:
SOL = $200 → LP iškrenta iš juostos, fees nustoja
SOL = $169 (grynas LTV 45%):
→ Uždarome LP (+$5,000)
→ Skola: $7,590 - $5,000 = $2,590
→ Grynas LTV: 15%
SOL = $101 (ten, kur be protokolo būtų likvidacija):
→ Grynas LTV: 26% ✅ pozicija gyva
SOL = $60 (2026 birželis, dugnas):
→ Grynas LTV: 43% → vėl perspėjimo zona
→ Put Spread arti maksimumo → dengiame likusią skolą
→ LTV = 0%, 100 SOL rankose
SOL atsigauna iki ~$102 (2026 rugsėjis):
→ 100 SOL × $102 = $10,200, skolos nėra
Ką šis scenarijus pasako sąžiningai
Rezultatas vis tiek neigiamas: nuo $25,300 iki ~$10,200 yra maždaug −60%. Strategija NEPAVERTĖ −76% kritimo pelnu ir to nė nesiekia. Skirtumas yra vienintelis, bet lemiamas: be protokolo pozicijos nebeliktų ties ~$101, o su protokolu 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → išliko ir sulaukė atsigavimo.
Dar viena detalė, kurios nepamiršk: pavyzdinė kurso pozicija (SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → $88, LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → juosta $64–$88) per šį ciklą būtų buvusi už juostos ribų iš abiejų pusių — 2026 m. birželį SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → buvo $60, t. y. žemiau apatinės ribos. Skaičiai kurse yra iliustraciniai; mechanizmas nuo kainos nepriklauso, bet juostos ribas realiai reikia perstumti.
Ko išmokome iš istorijos?
| Pamoka | Detalė |
|---|---|
| LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → 30% per mažai prie -70%+ | Krizinis protokolas būtinas |
| Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → padeda, bet nepadaro stebuklo | Pelnas iš opcionų padengia skolą — drawdown vis tiek lieka gilus |
| Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → riboja augimą | Bet tai kompromisas — ne blogis |
| LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → fees generuoja pajamas | Net mažos sumos kaupiasi per laiką |
| Krizinis protokolas = pozicijos išlikimas | Aiškus planas svarbiau nei „tikėjimas“ |
| Strategija veikia ilgam | Blogas mėnesis ≠ bloga strategija |
Apibendrinimas
| Scenarijus | Be strategijos | Su strategija |
|---|---|---|
| 2022 Bear (-79%) | -79% | ~-68% ties dugnu — privalumas marginalus; svarbiausia, kad pozicija išgyvena be skolos ir išlaiko 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → |
| 2023 Atsigavimas (+900%) | +900% | +488% (CC apribojo) |
| 2024 Bull+Korekcija | Volatilus | +62% (stabilus) |
| 2025–2026 Bear (-76%) | -76% | ~-60% — bet be protokolo pozicija likviduota ties ~$101 |
Neperskaityk lentelės klaidingai
Krizėse skirtumas drawdown'e yra MAŽAS — vos keli ar keliolika procentinių punktų. Advanced lygyje tas pats 2022 m. scenarijus sumodeliuotas detaliau ir duoda −74,4% su strategija vs −76,3% be jos, t. y. ~2 procentinių punktų skirtumą. Tikroji nauda matuojama ne drawdown'u, o dviem dalykais: (1) ar pozicija apskritai išliko, (2) kiek SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → turi rankose atsigavimui.
Pagrindinė išvada: strategija mažina tiek nuostolius, tiek pikus. Rezultatas — stabilesnė, valdoma grąža ilguoju laikotarpiu. Tai istorinė analizė, o ne prognozė ar pažadas: praeities rezultatai negarantuoja ateities.
Pravažiavęs strategiją per realią istoriją, tu nebespėlioji, kaip ji elgtųsi krizėje — tu tai jau matei skaičiais ir žinai, kurioje vietoje ką darysi.
Geriausias būdas patikėti (arba suabejoti) strategija — pačiam pravaryti ją per istorinį kritimą. Užduotis popierinė, jokių sandorių (~25 min).
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik pats atlikai popierinį backtestą per istorinį kritimą ir pamatei, kur suveikia krizės protokolas — dauguma investuotojų to niekada nepadaro.