Backtesting ir istorinė analizė
SOL istorija, 2022 ir 2025–26 kritimai su krizės protokolu ir be jo, kodėl rezultatas vis tiek neigiamas, skolos klaida ir kodėl Covered Call riboja augimą.
Backtesting (strategijos tikrinimas su praeities duomenimis) — tai procesas, kuriame tikriname kaip mūsų strategija būtų veikusi praeityje. Tai padeda suprasti rizikos ir grąžos profilį skirtingose rinkos fazėse.
BacktestingBacktestingStrategijos tikrinimas su istoriniais kainų duomenimis.Skaityti pamoką → — kaip peržiūrėti senų futbolo rungtynių įrašą su nauja taktika rankose. Žinai rezultatą — bet tikrini ar tavo planas būtų veikęs kiekvienoje situacijoje.
BacktestingBacktestingStrategijos tikrinimas su istoriniais kainų duomenimis.Skaityti pamoką → rodo, ką strategija BŪTŲ dariusi praeityje — ateitis bus kitokia, ir tai normalu. Todėl backtestą naudok kaip treniruoklį: jis parodo, kaip planas elgiasi skirtingose fazėse, kad žinotum, kur veikti. Vertink ne pažadą, o elgseną.
SOL kainos istorija
| Periodas | Pradžia | Pabaiga | Pokytis | Fazė |
|---|---|---|---|---|
| 2021 sausis–lapkritis | $1.50 | $260 | +17,233% | Mega bull |
| 2021 lapkritis–2022 birželis | $260 | $38 | -85% | Bear |
| 2022 birželis–2022 gruodis | $38 | $8 | -79% (FTX) | Krizė |
| 2023 sausis–gruodis | $10 | $100 | +900% | Atsigavimas |
| 2024 sausis–kovas | $100 | $200 | +100% | Bull |
| 2024 kovas–rugsėjis | $200 | $130 | -35% | Korekcija |
| 2024 spalis–2025 sausis | $130 | $250 | +92% | Bull |
| 2025 sausis–2025 rugsėjis | $250 | $253 | ~0% | Viršūnė |
| 2025 spalis–2026 birželis | $253 | $60 | -76% | Bear |
| 2026 liepa–2026 rugsėjis | $60 | $102 | +70% | Atsigavimas |
Kainos suapvalintos pagal mėnesines Binance žvakes, duomenys iki 2026-09-05. Visi trys šios pamokos lygiai naudoja tą pačią lentelę, kad tavo skaičiavimai sutaptų. Praeities kainos nieko nesako apie ateities rezultatus.
Scenarijus 1: 2022 Bear Market
Pradžia: 2022 birželis, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $38, portfelis = 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →
Be strategijos (tiesiog laikei SOL)
2022 birželis: 100 SOL × $38 = $3,800
2022 gruodis (FTX): 100 SOL × $8 = $800
Nuostolis: -$3,000 (-79%)
Su mūsų strategija
Collateral: 100 SOL × $38 = $3,800
Skola: $1,140 USDC (LTV 30%)
LP: $760 USDC (single-sided, juosta $30–$38)
Put Spread: Long $32 / Short $22
SOL krenta iki $8, jeigu NIEKO nedarai:
Collateral vertė: 100 × $8 = $800
Skola: $1,140
LTV (kurso formulė): $1,140 × 1.05 / ($800 × 0.90) = 166%
Realiai likvidacija būtų įvykusi anksčiau: Kamino SOL užstato
riba yra 75%, o grynas santykis $1,140 / (100 × kaina) ją
pasiekia jau ties SOL ≈ $15 → LIKVIDUOTA ❌
Problema: net LTV 30% nepakako prie -79% kritimo!
Kursas skaičiuoja LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → su atsargos svoriais: skola × 1,05 / (užstatas × kaina × 0,90). Tai NĖRA KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → skaičiavimas — tai sąmoninga saugumo marža, kuri duoda ~17% didesnį skaičių ir įspėja anksčiau. Pati KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → lygina gryną santykį su užstato likvidacijos riba (SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → užstatui — 75%, patikrinta 2026-09-05; USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → užstatui — 90%). Riba priklauso nuo užstato tipo ir nuo konkrečios KaminoKaminoSolana lending protokolas. Mūsų strategijoje: SOL collateral → USDC paskola.Skaityti pamoką → rinkos, todėl ją visada pasitikrink toje rinkoje, kurioje atidarai poziciją.
-79% kritimas yra ekstremalus, todėl vien pradinio LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → 30% tokiame scenarijuje neužtenka — reikia veikti dar prieš tai. Gera žinia: tam ir turi krizės protokolą su aiškiais slenksčiais, kuris suveikia ANKSČIAU:
- LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → > 45% → pradėti dengti skolą
- LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → > 55% → agresyviai dengti
- Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → pelnas → collateral
Backtestas tai ir parodo: nelaukiam dugno — veikiam pagal skaičių.
Su krizės protokolu
SOL = $30 (kurso LTV pasiekia 44%):
→ Vienpusė LP (juosta $30–$38) jau visa virtusi SOL:
$760 / √(30 × 38) ≈ 22.5 SOL (IL jau įvykęs — tai NE $760 USDC)
→ Uždarome LP ir parduodame: 22.5 × $30 ≈ $675 USDC
→ Dengiame dalį skolos: $1,140 - $675 = $465
→ LTV: $465 × 1.05 / (100 × $30 × 0.90) = 18%
SOL toliau krenta iki $10 (LTV pakyla iki ~54% — virš 45% perspėjimo):
→ Put Spread ($32/$22) pelnas: ~$800
(maksimumas $1,000 minus ~$200 premija)
→ Dengiame likusią skolą: $465 → $0
→ Lieka ~$335 grynųjų
→ LTV = 0% (jokios skolos!)
→ 100 SOL išgyvena ✅
SOL atsigauna iki $100 (2023 gruodis):
→ 100 SOL × $100 = $10,000 + ~$335 grynųjų
→ Pradinė investicija: $3,800 (~$200 premija jau atimta iš Put pelno)
→ Rezultatas: $10,335 nuo $3,800 → +172%
Ne opcionai pavertė kritimą pelnu. Suveikė tai, kad pozicija nebuvo likviduota: 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → liko rankose ir sulaukė atsigavimo. Be protokolo tie patys 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → būtų dingę ties SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → ≈ $15. Tai istorinis pavyzdys, o ne tikėtinas rezultatas — kita krizė gali atrodyti kitaip.
Scenarijus 2: 2023 Atsigavimas
Pradžia: 2023 sausis, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $10
Collateral: 100 SOL × $10 = $1,000
Skola: $300 USDC (LTV 30%)
LP: $200 USDC (single-sided, range $7-$10)
Daily fees: ~$0.50/d (mažas kapitalas)
Per 12 mėnesių:
SOL kyla iki $100 (+900%)
LP fees: ~$180 (ką surinkome ir reinvestavome)
Collateral vertė: 100 × $100 = $10,000
Skola: $300 (nepakitusi)
LTV: 3% (labai saugu)
Opcionai (Covered Call $20 assignment):
50 SOL parduodama už $20 → $1,000
Bet SOL pasiekė $100 → praleidome $4,000 upside
Likę 50 SOL × $100 = $5,000
Rezultatas: $5,000 (50 SOL) + $1,000 (CC) + $200 (LP USDC — juosta $7–$10
liko žemiau kainos, pozicija 100% USDC) + $180 fees - $300 skola = $6,080
Grąža: +508% (vs +900% be strategijos) — hipotetinis backtestas, ne prognozė
Per stiprų bull market, Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → apriboja augimą. Tai yra kompromisas: gavai premiją ir apsaugą, bet prarandai dalį upside. 2023 m. prarandame dalį pelno — bet turime apsaugą jei rinka būtų vėl kritusi.
Scenarijus 3: 2024 Bull + Korekcija
Pradžia: 2024 sausis, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $100
Collateral: 100 SOL × $100 = $10,000
Skola: $3,000 USDC (LTV 30%)
LP: $2,000 USDC (range $72-$100)
Put Spread: $85/$60
Covered Call: $200
Fazė 1: SOL kyla iki $200 (sausis–kovas)
→ LP generuoja fees (~$8/d × 90d = $720)
→ Covered Call $200 assignment → 50 SOL × $200 = $10,000
→ Puiku — pardavėme už 2x!
→ Likę 50 SOL × $200 = $10,000
Fazė 2: SOL krenta iki $130 (kovas–rugsėjis)
→ Jei būtų turėję 100 SOL: -35% nuo peak
→ Mūsų: jau pardavėme 50 už $200 (assignment)
Pilna apskaita (skola NEDINGSTA — ją reikia atiduoti):
50 SOL × $130 = $6,500
Grynieji iš CC = $10,000
LP pozicija = $2,000
Surinkti LP fees = $720
Skola USDC = -$3,000
────────────────────────────
Neto = $16,220
→ Pradinė investicija: $10,000
→ Grąža: +62% (stabiliai, be panikos)
Lengviausia apsigauti pamirštant skolą. $16,500 „portfelis“ su $3,000 neatiduota USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → skola nėra $16,500 — tai $13,500 plius LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → ir fees. Kai skaičiuoji savo backtestą, visada užrašyk skolą atskira eilute su minusu, kitaip rezultatas atrodys geresnis, nei yra.
Scenarijus 4: 2025–2026 Bear (naujausias ciklas)
Tai pats svarbiausias scenarijus, nes jis įvyko neseniai ir buvo giliausias per pastaruosius 12 mėnesių: SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → nuo $253 (2025 rugsėjis) iki $60 (2026 birželis), −76%.
Pradžia: 2025 rugsėjis, SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → = $253, portfelis = 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →
Be strategijos (tiesiog laikei SOL)
2025 rugsėjis: 100 SOL × $253 = $25,300
2026 birželis: 100 SOL × $60 = $6,000
Nuostolis: -$19,300 (-76%)
Su strategija — kur būtų buvusi likvidacija
Collateral: 100 SOL × $253 = $25,300
Skola: $7,590 USDC (LTV 30%)
LP: $5,000 USDC (range $200-$253)
Put Spread: Long $220 / Short $160
⚠️ Jeigu NIEKO nedarai:
grynas santykis $7,590 / (100 × kaina) pasiekia Kamino
SOL užstato ribą 75% ties SOL ≈ $101 — t. y. dar 2026 m.
pavasarį, GEROKAI prieš $60 dugną. Pozicija likviduota.
Su krizės protokolu:
SOL = $200 → LP iškrenta iš juostos, fees nustoja;
vienpusė pozicija jau visa SOL: $5,000 / √(200 × 253) ≈ 22.2 SOL
SOL = $169 (grynas LTV 45%):
→ Uždarome LP ir parduodame: 22.2 × $169 ≈ $3,757 (ne $5,000 — IL jau įvykęs)
→ Skola: $7,590 - $3,757 = $3,833
→ Grynas LTV: 23%
SOL = $101 (ten, kur be protokolo būtų likvidacija):
→ Grynas LTV: 38% ✅ pozicija gyva
SOL ≈ $70 (grynas LTV 55% — krizinė riba):
→ Put Spread (Long $220 / Short $160) arti maksimumo: ~$6,000 išmoka
→ Dengiame likusią skolą: $3,833 → $0; lieka ~$2,000 prieš premiją
→ LTV = 0%, 100 SOL rankose
SOL = $60 (2026 birželis, dugnas):
→ skolos nėra, likvidacija nebegresia
SOL atsigauna iki ~$102 (2026 rugsėjis):
→ 100 SOL × $102 = $10,200 + Put likutis, skolos nėra
Rezultatas vis tiek neigiamas: nuo $25,300 iki ~$10,200 (plius Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → likutis po skolos dengimo, ~$2,000 prieš premiją) yra maždaug −50…−60%. Strategija NEPAVERTĖ −76% kritimo pelnu ir to nė nesiekia. Skirtumas yra vienintelis, bet lemiamas: be protokolo pozicijos nebeliktų ties ~$101, o su protokolu 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → išliko ir sulaukė atsigavimo. Pastaba: LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → uždaroma kaip ~22 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →, ne kaip $5,000 USDCUSDCUSD stablecoin (Circle). Reguliuojamas, audituojamas kas mėnesį. Mūsų pagrindinis stablecoin ir paskolos asset Kamino/Aave strategijose.Skaityti pamoką → — vienpusė pozicija žemiau juostos jau virtusi SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką →, ir tą IL privalu įskaityti (ta pati „dažna backtesto klaida“, apie kurią įspėja 3 scenarijus).
Dar viena detalė, kurios nepamiršk: pavyzdinė kurso pozicija (SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → $88, LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → juosta $64–$88) per šį ciklą būtų buvusi už juostos ribų iš abiejų pusių — 2026 m. birželį SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → buvo $60, t. y. žemiau apatinės ribos. Skaičiai kurse yra iliustraciniai; mechanizmas nuo kainos nepriklauso, bet juostos ribas realiai reikia perstumti.
Ko išmokome iš istorijos?
| Pamoka | Detalė |
|---|---|
| LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 83%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → 30% per mažai prie -70%+ | Krizinis protokolas būtinas |
| Put SpreadPut SpreadLong Put + Short Put. Pigesnis draudimas nei paprastas Put, bet su ribota apsauga.Skaityti pamoką → padeda, bet nepadaro stebuklo | Pelnas iš opcionų padengia skolą — drawdown vis tiek lieka gilus |
| Covered CallCovered CallOpcijų strategija: parduodi call opcioną turint underlying aktyvą. Generuoja premiją, bet apriboja augimą.Skaityti pamoką → riboja augimą | Bet tai kompromisas — ne blogis |
| LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → fees generuoja pajamas | Net mažos sumos kaupiasi per laiką |
| Krizinis protokolas = pozicijos išlikimas | Aiškus planas svarbiau nei „tikėjimas“ |
| Strategija veikia ilgam | Blogas mėnesis ≠ bloga strategija |
Apibendrinimas
| Scenarijus | Be strategijos | Su strategija |
|---|---|---|
| 2022 Bear (-79%) | -79% | ~-70% ties dugnu — privalumas marginalus; svarbiausia, kad pozicija išgyvena be skolos ir išlaiko 100 SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → |
| 2023 Atsigavimas (+900%) | +900% | +508% (CC apribojo) |
| 2024 Bull+Korekcija | Volatilus | +62% (stabilus) |
| 2025–2026 Bear (-76%) | -76% | ~-50…-60% — bet be protokolo pozicija likviduota ties ~$101 |
Krizėse skirtumas drawdown'e yra MAŽAS — vos keli ar keliolika procentinių punktų. Advanced lygyje tas pats 2022 m. scenarijus sumodeliuotas detaliau ir duoda −74,4% su strategija vs −76,3% be jos, t. y. ~2 procentinių punktų skirtumą. Tikroji nauda matuojama ne drawdown'u, o dviem dalykais: (1) ar pozicija apskritai išliko, (2) kiek SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → turi rankose atsigavimui.
Pagrindinė išvada: strategija mažina tiek nuostolius, tiek pikus. Rezultatas — stabilesnė, valdoma grąža ilguoju laikotarpiu. Tai istorinė analizė, o ne prognozė ar pažadas: praeities rezultatai negarantuoja ateities.
Pravažiavęs strategiją per realią istoriją, tu nebespėlioji, kaip ji elgtųsi krizėje — tu tai jau matei skaičiais ir žinai, kurioje vietoje ką darysi.
DeFi Risk OS platforma padės įgyvendinti šią strategiją su realaus laiko stebėjimais ir alertais, kai bus paleista.
Kol kas visa tai daroma rankiniu būdu, kaip parodyta pamokoje.
Geriausias būdas patikėti (arba suabejoti) strategija — pačiam pravaryti ją per istorinį kritimą. Užduotis popierinė, jokių sandorių (~25 min).
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik pats atlikai popierinį backtestą per istorinį kritimą ir pamatei, kur suveikia krizės protokolas — dauguma investuotojų to niekada nepadaro.