Rebalancing tarp sluoksnių
Mūsų strategija turi tris sluoksnius: collateral (lending), LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → (likvidumo teikimas), ir opcionai. Kartais reikia perskirstyti kapitalą tarp jų — tai vadiname rebalancing (sluoksnių proporcijų atstatymas).
Paprasta analogija
Strategija — kaip trijų dalių tortas. Kiekviena dalis turi savo dydį. Jei viena dalis per didelė ar per maža — tortas nebeveikia. RebalancingRebalancingKapitalo perskirstymas tarp strategijos sluoksnių arba LP range perkėlimas.Skaityti pamoką → = perpjauti ir perdėlioti dalis, kad vėl tiktų.
Trys sluoksniai
Kada rebalansuoti?
Trigeris 1: LTV per aukštas
LTV > 45% → VEIKSMAI:
1. Sustabdyti LP fee rinkimą
2. Surinktas USDC → grąžinti dalį skolos
3. Jei nepakanka → uždaryti dalį LP
4. USDC iš LP → grąžinti skolą
5. Tikslas: LTV < 35%
Trigeris 2: LP fees per maži
LP APR < Breakeven APR → VEIKSMAI:
1. Apskaičiuoti: ar fees padengia theta + debt cost?
2. Jei NE → mažinti LP poziciją
3. Atlaisvinta USDC → collateral arba skolos dengimas
Trigeris 3: Opcionai brangsta (IV spike — staigus numanomojo kintamumo šuolis)
IV > 100% (labai aukšta) → GALIMYBĖ:
1. Parduoti papildomas call opcijas (didesnė premija)
2. Dalį premijos → papildyti collateral
3. Bet TIKTAI jei LTV saugus
Trigeris 4: Kainos šuolis (rebalancing į viršų)
SOL pakyla 20%+ → VEIKSMAI:
1. Collateral vertė išaugo → LTV nukrito
2. Galima pasiskolinti daugiau (LTV vėl 30%)
3. Papildoma skola → į LP arba opcionus
4. Rolinti Put Spread aukštyn
Savaitinis ritualas
Patikrink LTV
Kamino/Aave dashboard. Jei LTV > 40% → svarstyk rebalancing.
Patikrink LP fees
Ar dienos fees > breakeven? Jei taip → surink fees. Jei ne → svarstyk range keitimą.
Patikrink opcionus
Kiek dienų iki expiry? Jei < 30d → rolinti Put. IV lygis? Ar verta parduoti papildomas call?
Surink fees ir reinvestuok
LP fees → dalį į collateral (compound efektas), dalį palikti kaip buferį.
Užrašyk
Trumpa nota: ką padarei, kodėl, kokie skaičiai. Tai padeda ateityje.
Mėnesinis rebalancing
Kas mėnesį gilesnė peržiūra:
| Klausimas | Veiksmas jei TAIP |
|---|---|
| Ar LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 71%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → tinkamas (25-35%)? | Nieko nekeisti |
| Ar LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 71%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → per žemas (mažiau nei 20%)? | Galima pasiskolinti daugiau → LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → |
| Ar LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → APRAPRAnnual Percentage Rate — metinė palūkanų norma BE compound efekto. 10% APR = +10% per metus.Skaityti pamoką → virš breakeven? | Svarstyti LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką → didinimą |
| Ar opcionų apsauga pakankama? | Jei ne → koreguoti strikes |
| Ar rinkos sentimentas pasikeitė? | Galima koreguoti delta |
Drausmės taisyklės
5 taisyklės, kurios skiria discipliniuotą valdymą nuo chaoso
- Rebalansuok retai — kiekvienas veiksmas = kaštai + mokesčiai, todėl liečiame tik kai yra aiškus signalas
- Filtruok dienos kainų pokyčius — reaguoji tik į savaitinius/mėnesinius signalus, ne į triukšmą
- Collateral pirmas — collateral = saugumas, visada eina pirmas prieš LPLPLiquidity Provider — likvidumo teikėjas. Įdeda tokenus į pool ir uždirba iš prekybos komisinių.Skaityti pamoką →
- Laikykis roll window — keitimo langas (30d iki expiry) yra fiksuotas tavo kalendoriaus įrašas
- Rebalansuok dalimis — ne 100% vienu metu, o žingsniais
Kapitalo srauto schema
Normalus režimas:
LP fees → 70% collateral + 30% buferis
Opcionų premijos → collateral
Palūkanos → automatiškai kaupiasi
Krizinis režimas (LTV > 45%):
LP → uždaryti → USDC → skolos dengimas
Opcionai → parduoti Put (gauti premiją) → collateral
Tikslas: LTV < 35%
Augimo režimas (SOL +20%):
LTV nukrito → papildomai skolintis
Papildoma skola → LP arba opcionai
Rolinti Put aukštyn
Apibendrinimas
| Rebalancing tipas | Dažnumas | Trigeris |
|---|---|---|
| Savaitinis | Kas savaitę | Fees rinkimas, LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 71%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → tikrinimas |
| Mėnesinis | Kas mėnesį | Gilus portfelio vertinimas |
| Krizinis | Kai reikia | LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 71%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → > 45%, kainos kritimas > 20% |
| Augimo | Kai atsiranda | SOLSOLSolana tinklo natyvus tokenas. Naudojamas gas mokėjimams ir kaip collateral.Skaityti pamoką → +15-20%, LTVLTVLoan-to-Value — skolos ir užstato vertės santykis. LTV 30% = saugu. LTV 71%+ = likvidacija.Skaityti pamoką → per žemas |
Su šiais trigeriais pradedi skaityti portfelį kaip prietaisų skydelį: pamatai signalą, žinai veiksmą ir gali perskirstyti kapitalą šaltai, nelaukdamas, kol situacija pasieks kritinę zoną.
Rebalancing be taisyklių virsta chaotišku kaitaliojimu. Užduotis popierinė — surašyk savo trigerius ir veiksmus IŠ ANKSTO, jokių realių sandorių (~15 min).
Mokomės, ne investuojam — naudok tik mažas „pamokos kainos“ sumas.
Ką tik užsirašei savo rebalancing trigerius ir veiksmus iš anksto — taip kapitalą valdo profesionalai, o ne dauguma, kuri reaguoja paniškai realiu laiku.